Estas subidas dos preços das acções podem ser explicadas por um crescimento sólido dos lucros das empresas a nível global , em paralelo com um aumento da apetência dos investidores por acções .

Entretanto , a restruturação dos balanços das empresas , juntamente com esforços de redução de custos , contribuíram para uma forte recuperação do crescimento da rendibilidade empresarial , enquanto o sector bancário reduziu o nível do crédito mal parado .

A evolução do mercado accionista em 2001 caracterizou se ainda por períodos de elevada incerteza medida pela volatilidade implícita calculada a partir dos preços dos contratos de opções ( ver Gráfico 12 ( b )) .

Os aumentos registados nos sectores da tecnologia e das telecomunicações terão estado em parte associados às expectativas favoráveis de aumento dos lucros , em consequência da restruturação empresarial e das fusões e aquisições nestes sectores , bem como da expansão significativa das transações via Internet .

Segundo a projecção , o rendimento disponível deverá , por seu turno , ser apoiado por melhorias no mercado de trabalho e , em certa medida , também por aumentos no crescimento dos rendimentos não relacionados com o trabalho num contexto de taxas de rendibilidade empresarial elevadas .

O investimento empresarial deverá continuar a beneficiar de boas perspectivas para a procura , de taxas de rendibilidade empresarial elevadas e das persistentes condições de financiamento favoráveis .

A nível interno , o investimento deverá beneficiar de condições de financiamento muito favoráveis , e do crescimento robusto dos lucros e da contínua melhoria da eficiência observados no sector empresarial .

Ao longo do horizonte de projecção , o rendimento disponível das famílias deverá ser apoiado por melhorias no mercado de trabalho e , em certa medida , também por aumentos no crescimento dos rendimentos não relacionados com o trabalho no contexto de taxas de rendibilidade empresarial elevadas .

Em 2009 , projecta se que o crescimento mais elevado da produtividade do trabalho e o crescimento salarial mais baixo atenuem as pressões sobre os custos internos , esperando se , porém , que o crescimento das margens de lucro volte a subir .

Além disso, os fundos de pensões, os planos de reforma, e as organizações não lucrativas, que recebem quase 50 de todos os dividendos empresariais, não pagam imposto sobre estas receitas, e beneficiariam de uma menor taxa de imposto sobre sociedades.

A nível interno , o investimento deverá beneficiar das condições de financiamento muito favoráveis e do crescimento actualmente robusto dos lucros e da contínua melhoria da eficiência observados no sector empresarial .

Nota Os dados relativos aos acordos salariais não incluem a Eslovénia .

Outro pressuposto fundamental é que o crescimento das margens de lucro registe uma moderação ao longo do horizonte de projecção .

O elevado crescimento da formação bruta de capital fixo manteve se ao longo de 2000 , apesar do agravamento dos termos de troca , os quais tenderam a diminuir o crescimento das margens de lucro .

Espera se , porém , que os efeitos sobre a inflação decorrentes do consequente crescimento mais elevado dos custos unitários do trabalho sejam atenuados por uma taxa de crescimento decrescente das margens de lucro .

Em termos globais , porém , o crescimento mundial permaneceu em níveis muito próximos dos registados em 2004 e 2005 , beneficiando em particular da continuação de condições de financiamento favoráveis , lucros robustos e melhorias significativas nos balanços das empresas na maior parte das economias mundiais .

De facto , estas forças impulsionadoras parecem estar a remodelar o mercado , de forma que os serviços financeiros se tornem mais competitivos e também mais integrados tanto na área do euro como a nível global .

Os mercados das obrigações emitidas por empresas registaram um crescimento substancial de emissão na sequência da introdução do euro .

Em particular , os lucros e a rendibilidade das empresas têm sido sustentados , o crescimento do emprego permanece robusto e o desemprego diminuiu .

Por último , as projecções para o IHPC têm por base expectativas de um crescimento ainda constante , se bem que ligeiramente em diminuição , das margens de lucro .

Ainda assim , o crescimento dos empréstimos apresenta agora sinais de moderação , como anteriormente esperado , registando se um abrandamento da procura de crédito por parte das empresas .

Isto significa que um aumento nos salários reais dos trabalhadores terá o impacto mais imediato, mesmo que a desvantagem seja o decréscimo das margens de lucro para a América corporativa.

As pressões sobre a inflação interna atenuaram se no contexto de um menor crescimento dos custos horários do trabalho , com as margens de lucro , contudo , a serem comprimidas pela subida dos preços do petróleo e das importações .

A nível interno , o investimento deverá beneficiar tanto das condições de financiamento continuamente favoráveis , como do crescimento robusto dos lucros empresariais .

Distribuição de lucros Lucro do exercício Distribuição para fundo de reserva geral lucros retidos transitados

Gestão

Corporate governance

Gestão

Corporate Governance

Espera se que o crescimento do investimento continue a beneficiar de condições de financiamento favoráveis , da reestruturação dos balanços e das melhorias nos lucros e na eficiência das empresas .

definição defendida pelo Instituto Português do Corporate Governance, em http www.cgov.pt .

Este aumento surgiu numa conjuntura de vários anos de crescimento real dos salários relativamente elevado e margens de lucro decrescentes na economia .

Projecta se que , com a recuperação da economia e a subida gradual do crescimento do PIB , as margens de lucro voltem a aumentar em 2010 .

Os factores subjacentes ao investimento em 2005 incluíram melhorias na eficiência empresarial , lucros robustos das empresas , condições de financiamento muito favoráveis e o crescimento da procura mundial .

Projecta se que o crescimento do investimento total recupere , devido sobretudo ao investimento das empresas , o qual deverá ser beneficiado por condições de crédito favoráveis e rendimentos empresariais robustos .

Espera se que o crescimento do investimento continue a beneficiar de condições de financiamento favoráveis , da reestruturação dos balanços e dos ganhos em termos de lucros e de eficiência das empresas .

Corporate governance pt

2 ) reestruturação empresarial

Isso também implica que os recursos naturais sejam usados sustentavelmente e que o ambiente seja protegido.

Durante a primeira metade de 2007 , o forte crescimento do investimento foi apoiado por condições de financiamento favoráveis , fortes lucros empresariais e ganhos continuados na eficiência das empresas .

Ainda que a taxa de crescimento do saldo de títulos de dívida denominados em euros tenha descido consideravelmente , as condições de financiamento das empresas não registaram uma grande deterioração .

Lucro normal O lucro normal é um componente (implícito) dos custos, e portanto, não um componente do lucro econômico.

Por último , as projecções para o IHPC têm por base expectativas de que o crescimento das margens de lucro será constante e de que não se verificam grandes pressões sobre os preços decorrentes das importações , excluindo matérias primas .

Em termos prospectivos , a nível externo , a continuação do crescimento da procura mundial deverá apoiar as exportações da área do euro , ao passo que , a nível interno , o investimento deverá beneficiar da persistência de condições de financiamento favoráveis e do crescimento robusto dos lucros das empresas .

Gente, serviço, lucro.