Intervalo entre o fim do período de cálculo e o fim do período de manutencáo .

e no final do período de constituição de reservas Eurosistema como cedente de liquidez

Quanto mais próxima a previsão subjacente está do fim do período de manutenção de reservas , mais exacta é .

A medida foi alargada à última OPR de um período de manutenção , com o BCE ainda a visar condições de liquidez equilibradas no final do período de manutenção de reservas .

Estas operações tiveram sucesso na reposição de condições de liquidez neutras no final dos respectivos períodos de manutenção .

As reservas que excedam as reservas utilizadas como contas de reserva . As reservas mínimas não são remuneradas .

O período de manutenção com início em 24 de Janeiro de 2004 termina em 9 de Março de 2004 .

A falta de uma reacção até ao final do primeiro dia do período de manutenção será entendida como constituindo confirmação da reserva mínima da instituição relativamente ao período de manutenção em causa .

O primeiro período de manutenção começa em 1 de Janeiro de 1999 e termina em 23 de Fevereiro de 1999 .

Os períodos de constituição de reservas têm início no dia 24 de cada mês e terminam no dia 23 do mês seguinte .

Tal explica as perturbações na EONIA no final de cada período de constituição , como se pode verificar no Gráfico 4.1 .

No final do mês anterior ao início do período de constituição , são comunicadas , para efeitos estatísticos , as rubricas do passivo relevantes .

Como se pode observar no gráfico , a utilização das facilidades permanentes é maior no final do período de constituição de reservas6 .

Por exemplo , a base de incidência calculada com base no balanço do final de Fevereiro seria utilizada para calcular as reservas mínimas que devem ser cumpridas pelas contrapartes no período de manutenção com início em Abril .

Manutenção de reservas

As reservas detidas nas contas de liquidação podem ser utilizadas para liquidações intradiárias .

A base de incidência das reservas mínimas das instituições de crédito de pequena dimensão para três períodos de manutenção de reservas é calculada com base nos dados de fim de trimestre recolhidos pelos BCN .

A base de incidência das reservas mínimas das instituições de crédito de pequena dimensão para três períodos de manutenção de reservas é calculada com base nos dados de fim de trimestre recolhidos pelos BCN .

Tais desequilíbrios ocorrem tipicamente no final dos períodos de constituição , quando a cláusula de média não pode , por definição , ser utilizada .

Sob reserva dos requisitos enunciados no n.o 5 , qualquer revogação por outros motivos produzirá efeitos no termo do período de manutenção em curso .

Todas tiveram como objectivo restabelecer condições de liquidez equilibradas e contribuíram para a estabilização da taxa overnight no final dos períodos de manutenção de reservas .

A remuneração é paga no segundo dia útil do BCN , após o fim do período de manutenção sobre o qual incide a remuneração .

A remuneração é paga no segundo dia útil do BCN , após o fim do período de manutenção sobre o qual incide a remuneração . 7.6

O segundo analisa a experiência do Eurosistema , desde o Outono de 2004 , no que diz respeito a operações ocasionais de regularização no final do período de manutenção de reservas .

8 Em geral , o calendário é anunciado através de um comunicado do BCE , que pode ser consultado no site do BCE ( www.ecb.int ) .

Período de mantuencáo 4 .

Sob reserva dos requisitos enunciados no n 5 do presente artigo , qualquer revogação por outros motivos produzirá efeitos no termo do período de manutenção em curso .

Nos períodos de manutenção anteriores a Agosto de 2007 , o excedente de reservas diário era , em média , quase zero , ao passo que , nos períodos de manutenção subsequentes , passou a situar se muito acima de zero no início dos períodos e muito abaixo no final dos mesmos .

Manutenção de reservas Período de manutenção de reservas O BCE publica um calendário dos períodos de manutenção de reservas pelo menos três meses antes do início de cada ano ( 1 ) .

Há incumprimento das obrigações de manutenção de reservas mínimas quando o saldo médio de fim de dia da ( s ) conta ( s ) de reserva de uma instituição , durante o período de manutenção de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente .

reserva de uma instituição , durante o período de manutenção de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente .

O não cumprimento das reservas obrigatórias ocorre quando o saldo médio de fim de dia da ( s ) conta ( s ) de reserva de uma instituição , durante o período de constituição de reservas mínimas , é inferior à reserva obrigatória no período correspondente . Se uma instituição deixar de cumprir todos ou parte dos requisitos de reserva , o BCE ,

A remuneração será paga no segundo dia útil do BCN subsequente ao fim do período de manutenção sobre o qual incide a remuneração .

A base de incidência das reservas mínimas das instituições de crédito de pequena dimensão para três períodos de manutenção de reservas é calculada com base nos dados de fim de trimestre recolhidos pelos bancos centrais nacionais .

Margem de avaliação ( Valuation haircut ) medida de controlo de risco aplicada aos activos subjacentes utilizados em operações reversíveis , implicando que o banco central calcula o valor dos activos subjacentes como valor de mercado do activo reduzido de uma certa percentagem ( Haircut ) . O SEBC aplica margens de avaliação que reflectem as características de activos específicos , como por exemplo , o prazo residual .

Período de manutenção de reservas

A remuneração é paga no segundo dia útil do BCN , após o fim do período de manutenção sobre o qual incide a remuneração .

A falta de uma reacção da parte notificada até ao final do dia útil do BCN que anteceder o início do período de manutenção em causa será entendida como aceitação do montante das reservas mínimas da instituição relativamente ao período de manutenção em causa .

O montante de reservas mínimas apurado é notificado pela parte responsável pelo cálculo o mais tardar três dias úteis do BCN antes do início do período de manutenção .

notificada até ao final do dia útil do BCN que anteceder o início do período de manutenção em causa será entendida como aceitação do montante das reservas mínimas da instituição relativamente ao período de manutenção em causa .

manutenção . Tal resulta do facto de a colocação da última OPR se verificar agora normalmente oito dias antes do fim do período de manutenção de reservas , enquanto anteriormente a ocorrência da última colocação variava de mês para mês , entre oito e dois dias antes do fim do período de manutenção de reservas .

Ligação uma ligação é constituída por todos os procedimentos e acordos entre dois sistemas de liquidação de títulos ( SLT ) para a transferência de títulos entre esses dois SLT através de um processo escritural .

Por exemplo , a lista publicada no final de Fevereiro seria válida para o cálculo da base de incidência para o período de manutenção com início em Abril .

Por exemplo , a lista publicada no final de Fevereiro seria válida para o cálculo da base de inci dência para o período de manutenção com início em Abril .

Em resposta , desde Outubro de 2004 que o BCE tem contrariado com mais frequência esses desequilíbrios consideráveis de liquidez no final dos períodos de manutenção , conduzindo uma operação de regularização no último dia do período de manutenção , o que tem tido bons resultados na redução da volatilidade das taxas de juro , observada , por vezes , na última semana do período de manutenção ( ver Gráfico 13 ) .