Os participantes no mercado e autoridades de regulamentação têm debatido amplamente as implicações do reforço da transparência nas transacções de instrumentos financeiros diferentes das acções , em especial as obrigações de empresas .

Obrigações hipotecárias tradicionais Instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito ( sem garantia )

Obrigações hi potecárias tra dicionais Instrumentos de dívida emitidos por empresas e outros emiten tes ( 4 )

O diferencial de rendibilidade entre as obrigações de empresas com notação BBB e obrigações de dívida pública comparáveis na área do euro manteve se globalmente inalterado durante este período .

113 MERCADOS BANCÁRIOS Verifica se um progresso global , mas a integração dos mercados de retalho revela atrasos

Em particular , o diferencial Caixa 3

Os activos da Lista 2 incluem obrigações emitidas por instituições de crédito ou por empresas , papel comercial , títulos de dívida a médio prazo , obrigações emitidas pela administração regional , empréstimos bancários , letras , títulos hipotecários e títulos de participação .

Orientação do BCE relativa aos processos contabilísticos e à prestação de informação financeira

médias anuais ) activos não transaccionáveis outros activos transaccionáveis instrumentos de dívida titularizados obrigações de empresas obrigações garantidas emitidas por bancos obrigações não garantidas emitidas por bancos títulos emitidos pela administração regional títulos emitidos pela administração central 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2004 Fonte BCE . 2005 2006 2007 2008 2009 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0

15 December 2008 Covered bonds in the EU financial system .

1.7 Actividade no mercado monetário A introdução do euro conduziu à criação de um mercado monetário amplo , líquido e integrado em toda a área do euro , particularmente nos segmentos do crédito sem garantia ( por exemplo , crédito sem garantia e swaps cambiais ) .

Em resultado , os diferenciais entre as taxas activas de longo prazo dos bancos e as taxas de mercado comparáveis tenderam a reduzir se substancialmente ao longo de 2009 , invertendo o acentuado alargamento dos diferenciais observado no ano anterior .

2 Os activos transaccionáveis emitidos antes de 31 de Maio de 2007 e transaccionados em mercados não regulamentados que actualmente cumprem os requisitos do Eurosistema em termos de segurança e acessibilidade , mas não de transparência , continuam a ser elegíveis até 31 de Dezembro de 2009 , deixando de o ser após essa data .

Este aumento ficou a dever se sobretudo ao facto de as contrapartes terem depositado grandes montantes adicionais de activos de garantia no Eurosistema em resposta à turbulência nos mercados financeiros ( ver Gráfico 49 ) .

Instrumentos de dívida titularizados Instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito Instrumentos de dívida emitidos por empresas e outros emitentes ( 4 )

Títulos em carteira participações no capital obrigações e outros títulos de longo prazo instrumentos do mercado monetário derivados financeiros Outros activos

Outros investidores institucionais cujo objecto social consista em investir em instrumentos financeiros .

No entanto , o endividamento do sector empresarial não financeiro da área do euro registou uma nova subida , resultante da deterioração acentuada da rendibilidade empresarial .

Os instrumentos financeiros , tais como as obrigações de dívida pública e as acções , eram denominados nas moedas nacionais .

Relativamente às obrigações emitidas por empresas , o volume de emissão é normalmente menor do que para outros tipos de emitentes em muitos países da área do euro e os dados disponíveis mostram que o volume de transacções é substancialmente menor do que o das obrigações de dívida pública .

A partir de Junho de 2007 , os aumentos das taxas de rendibilidade das obrigações de empresas foram superiores aos das obrigações de dívida pública correspondentes , o que conduziu ao alargamento dos diferenciais no segundo semestre .

empréstimos melhorou , à medida que as condições de crédito passaram a ser menos restritivas no decurso de 2004 . AUMENTO DA DÍVIDA DAS FAMÍLIAS O aumento do endividamento das famílias resultou numa nova subida do rácio da dívida das famílias em relação ao PIB ( ver Gráfico 17 ) , a qual reflecte sobretudo a mudança para uma conjuntura de estabilidade de preços e taxas de juro mais baixas em vários países da área do euro após a adopção do euro .

Comprou títulos cobertos por fluxos de rendimentos de hipotecas do sector privado, as tão conhecidas obrigações hipotecárias, e deixou flutuar a ideia de comprar títulos corporativos e obrigações multilaterais emitidos pelo Banco Europeu de Investimento.

Fundos financeiros ferroviários foram o instrumento financeiro mais importante eles podiam ser comprados através do uso de ouro.

No âmbito da presente caixa , o sector empresarial inclui sociedades não financeiras e sociedades financeiras não monetárias e exclui IFM .

G r á f i c o 3 9 A c t i vo s t r a n s a c c i o n á ve i s e l e g í ve i s ( EUR mil milhões ) outras obrigações instrumentos de dívida titularizados obrigações de empresas obrigações garantidas de instituições de crédito ( desde 2004 ) obrigações não garantidas de instituições de crédito ( desde 2004 ) obrigações de instituições de crédito ( até 2003 ) obrigações de dívida pública 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 1999 Fonte BCE .

PT Jornal Oficial da União Europeia obrigações de desconto elevado ( deep discounted bonds )

Nos mercados de obrigações de empresas , quer da área do euro quer dos Estados Unidos , os diferenciais entre as taxas de rendibilidade das obrigações a longo prazo emitidas por empresas com notação BBB e as taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública com prazos comparáveis estiveram sujeitas a oscilações relativamente grandes ao longo de 2002 , reflectindo a evolução na volatilidade implícita no mercado bolsista .

O Chefe do Setor Financeiro, diretor financeiro ou CFO (em inglês) é o responsável pela administração dos riscos financeiros de um negócio.

Historiadores económicos reuniram bastante informação sobre registos paroquiais, recenseamentos da população e demonstrações financeiras das empresas.

Os títulos de dívida subdividem se em obrigações e outros títulos , instrumentos do mercado monetário e derivados financeiros , quando os derivados geram activos e passivos financeiros .

As taxas de rendibilidade nominais são deflacionadas pelas expectativas de inflação médias ( publicadas pela Consensus Economics Forecasts ) ao longo de um período equivalente à duração média das obrigações de empresas .

Orientação do BCE relativa ao enquadramento jurídico dos processos contabilísticos e da prestação de informação financeira no âmbito do Sistema Europeu de Bancos Centrais

Inclui emissões de letras , obrigações , promissórias , debentures e outros instrumentos similares , normalmente negociados nos mercados financeiros .

Os saldos representando montantes pré pagos , tratando se de moeda electrónica emi tida pelas IFM , baseada tanto em software como em hardware ( como , por exemplo , os saldos por utilizar dos cartões pré pagos ) , estão incluídos nesta rubrica .

pagamentos de juros .

Como o gráfico anterior ilustra , desde 2000 , o diferencial entre a taxa de juro dos empréstimos a longo prazo às empresas e a taxa de juro de mercado com um prazo comparável tem acompanhado mais ou menos de perto o diferencial entre as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo de empresas com notação BBB e as obrigações de dívida pública com prazo comparável .

Uma característica particular deste fenómeno foi um alargamento significativo do diferencial de taxas de juro das obrigações de empresas face às obrigações da dívida pública com prazos equivalentes , nos Estados Unidos .

Além disso , aconselhou a Convenção a preservar a essência deste quadro e , em particular , os princípios monetários do Tratado , nomeadamente a independência do banco central e o objectivo primordial de manutenção da estabilidade de preços .

destinados a habitação ou a fins comerciais .

A crise financeira asiática deu também origem à transferência , por motivos de segurança , de fluxos de capitais para fora do mercado accionista japonês , os quais foram investidos em obrigações .

Quando os mercados financeiros descobriram que obrigações soberanas supostamente livres de risco poderiam ser forçadas a um incumprimento, aumentaram dramaticamente os prémios de risco.

Uma alteração na estrutura consiste no aparecimento ou desaparecimento de determinados activos e passivos financeiros por virtude da reestruturação de uma empresa .

Em resultado , o endividamento do sector das sociedades não financeiras deverá ter aumentado novamente em 2007 .

Os níveis muito reduzidos da inflação medida pelo IHPC para 2009 resultaram , em grande medida , do impacto de preços do petróleo e de outras matérias primas substancialmente mais baixos , em comparação com os níveis elevados de 2008 invertendo , assim , o choque inflacionista de 2008 .