Embora o principal objectivo destes serviços seja permitir lhe executar as suas atribuições básicas de banco central , o Eurosistema presta especial atenção na sua definição a fim de assegurar que , sempre que possível , apoiem a integração financeira .

Evoluqiio dos mercados obrigacionistas

As obrigações em moeda local nos mercados, os fundos verticais para bens públicos globais, os mercados de carbono e a criação de novos mecanismos para atrair investidores institucionais e fundos soberanos constituiriam igualmente um importante contributo.

Evolução dos mercados obrigacionistas .....

Os mercados obrigacionistas em moeda local ajudariam a desenvolver bases de investidores internos e a mobilizar poupanças internas para apoiar investimentos de longo prazo.

Além disso , o G8 chegou a acordo quanto a um plano de acção para desenvolver mercados obrigacionistas locais nas economias de mercados emergentes e em países em desenvolvimento .

FLUTUAÇÕES ACENTUADAS NOS MERCADOS OBRIGACIONISTAS AO LONGO DE 2003 Os mercados obrigacionistas mundiais caracterizaram se por flutuações pronunciadas das taxas de rendibilidade em 2003 , tendo as taxas de rendibilidade das obrigações nas principais economias seguido padrões globalmente semelhantes .

Estes anúncios provocaram um período de alienação ( sell off ) nos mercados accionistas mundiais e nos mercados das obrigações de empresas .

A análise de um mercado é feita a partir de hipóteses simplificadoras racionalidade dos agentes, equilíbrio parcial (parte se do pressuposto de que os outros mercados não são afetados).

MERCADOS OBRIGACIONISTAS E BOLSISTAS A dimensão dos mercados obrigacionistas difere entre os países aderentes , embora a administração pública seja o principal emissor de títulos de dívida na maior parte destes países .

Em primeiro lugar , as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo caíram no final de Fevereiro e no início de Março , no seguimento de uma descida acentuada da apetência pelo risco e dos resultantes ajustamentos de carteira de mercados bolsistas para mercados obrigacionistas .

O acompanhamento dos mercados financeiros incluiu os desenvolvimentos recentes no sector bancário e nos mercados obrigacionista e bolsista .

A integração financeira tem progredido mais rapidamente no mercado de obrigações de dívida pública , onde as taxas de rendibilidade convergiram e são cada vez mais impulsionadas por factores comuns , embora factores locais tais como diferenças de liquidez e a existência de mercados de derivados desenvolvidos associados aos vários mercados obrigacionistas continuem a desempenhar um papel .

obrigacoes nos Estados Unidos , nos primeiros meses de 1994 , teve como resultado uma correccao dos precos das obrigacoes , a qual se repercutiu nos mercados obrigacionistas europeus .

Nos mercados de obrigações dos Estados Unidos , as taxas de rendibilidade das obrigações a 10 anos americanas desceram cerca de 130 pontos base durante 2000 .

Em segundo lugar , no início de Junho , as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo registaram um aumento significativo , reflectindo fortes períodos de alienação ( sell off ) com origem nos mercados obrigacionistas norte americanos .

2 ) Para mais pormenores sobre o cálculo , ver Caixa 2 da edição de Fevereiro de 2002 do Boletim Mensal do BCE . intensif icado a descida das taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo .

A investigação apresentada sobre a área prioritária relativa aos mercados obrigacionistas europeus foi particularmente elucidativa .

A evolucao dos mercados cambiais e obrigacionistas foi muito diversificada em 1993 e 1994 .

No entanto , a evolução dos mercados das obrigações indexadas à inflação durante 2009 deve ser interpretada com cautela .

BCE Boletim Mensal 10.º Aniversário do BCE

No início de 2004 , as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo desceram ligeiramente em todos os mercados principais .

No final do Outono de 1998 , aumentaram as expectativas dos mercados financeiros quanto a cortes nas taxas directoras dos bancos centrais , quer nos Estados Unidos , quer nos países da área do euro .

Para além disso , as ligações internacionais parecem ser ligeiramente mais fortes nos mercados accionistas do que nos mercados de obrigações de dívida pública de longo prazo .

BCE Relatório Anual 2003

As taxas de rendibilidade das obrigacoes subiram em flecha em todos os países industrializados e , a despeito de situacoes cíclicas diferentes , verificou se um movimento simultaneo nos mercados obrigacionistas da Europa e dos Estados Unidos .

O Gráfico B mostra a volatilidade implícita nos mercados bolsistas quer nos Estados Unidos quer na área do euro , medida pelos índices VIX e VDAX , respectivamente , e a volatilidade implícita nos correspondentes mercados de obrigações de longo prazo , derivada das opções sobre contratos de futuros alemães e dos EUA , respectivamente .

As preocupações do mercado acerca das perspectivas económicas e do sistema bancário doméstico assim como os ajustamentos de carteira que privilegiaram a fuga para a segurança para mercados obrigacionistas em detrimento dos mercados bolsistas contribuíram para a queda das taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo durante o ano .

Nos dois primeiros meses de 2006 , as taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo aumentaram nos mercados mundiais .

Entretanto os mercados obrigacionistas atravessaram um período altista , durante o qual as cotacoes subiram e se atingiram taxas de rendibilidade historicamente baixas .

Esta evolução dos mercados obrigacionistas globais reflecte a continuação de uma tendência que foi comum aos países industrializados desde 1990 , à excepção de uma breve interrupção durante o ano de 1994 quando os mercados obrigacionistas internacionais atravessaram um período de turbulência .

A maior parte da queda ocorreu entre meados de Maio e o início de Outubro e o principal factor que influenciou a evolução do mercado obrigacionista durante este período terá sido a turbulência nos mercados bolsistas , que levou a ajustamentos de carteira no sentido da fuga para a segurança privilegiando os mercados obrigacionistas .

Paralelamente , uma acção colectiva efectiva pode também ser importante , em especial nos casos em que normas e práticas de mercado heterogéneas dificultam o processo de integração financeira . O Eurosistema pode ajudar os participantes no mercado a vencerem dificuldades de coordenação neste domínio .

Os bancos fazem investimentos em larga escala , por exemplo , nos mercados bolsistas ou obrigacionistas , passando , então , a ser vulneráveis às descidas de preços nesses mercados .

Irão os mercados de obrigações cair bruscamente (e as taxas de juro aumentar) à medida que os mercados temem que a Fed seja pressionada a vender as suas enormes participações em pouco tempo?

Os mercados das obrigações emitidas por empresas registaram um crescimento substancial de emissão na sequência da introdução do euro .

O BCE também prometeu apoiar os mercados de obrigações dos outros países, caso se verificasse um incidente na Grécia.

As secções seguintes proporcionam uma análise mais pormenorizada dos progressos alcançados em termos de integração financeira nos mercados monetários , obrigacionistas , accionistas e bancários , salientando igualmente as principais deficiências .

Contudo , durante o resto do ano de 1999 , as taxas de rendibilidade das obrigações na área do euro voltaram a subir , em parte em consequência do movimento ascendente das taxas de rendibilidade de longo prazo nos Estados Unidos e , em parte , em resposta a novos sinais positivos sobre as perspectivas da economia da área do euro .

Os outros dois ângulos diedros na ligação peptídica determinam a forma assumida pela cadeia principal.

Terence apresenta Richard Johnson para interpretar Bond.

Contudo , as conclusões sobre a evolução da taxa de rendibilidade devem ser tiradas com cuidado , uma vez que muitos países aderentes têm mercados obrigacionistas bastante ilíquidos .

2 M E R C A D O S O B R I G A C I O N I S TA S E A C C I O N I S TA S P RO G R E S S O D O Q UA D RO DA U E PA R A A R E G U L A M E N TA Ç Ã O E S U P E RV I S Ã O F I N A N C E I R A S Os progressos foram reforçados por medidas efectivas do sector público ... Os progressos na integração dos mercados obrigacionistas e accionistas da área do euro constituem um exemplo de como o sector público pode superar obstáculos de política à actividade financeira transfronteiras .

Banks , venture capital , and firm size in local U.S. markets , por A. Popov , Dezembro de 2009 .

A volatilidade relativamente elevada dos mercados obrigacionistas europeus em 1994 , indiciada por medidas derivadas dos precos das opcoes , sugere que a incerteza pode ter desempenhado um importante papel no aumento das taxas de rendibilidade das obrigacoes .