A taxa de expansão monetária subjacente permanece forte num contexto já de ampla liquidez .

No entanto , mesmo tendo em consideração esses factores especiais , a taxa subjacente da expansão monetária permanece forte .

No entanto , mesmo tendo em consideração esses factores especiais , a taxa subjacente da expansão monetária permanece forte .

Em Novembro de 1999 , as razões subjacentes à redução por precaução das taxas de juro em Abril de 1999 já não se aplicavam .

( c ) O objectivo da inflaqao para 1993 e 1994 era evitar a subida da inflaqáo subjacente .

Como consequência , a taxa de crescimento homóloga do M3 provavelmente sobrestima o ritmo subjacente da expansão monetária .

No entanto , mesmo tendo em consideração esses factores especiais , a taxa subjacente da expansão da moeda e do crédito permanece forte .

Esta substituição levou a actual taxa global de crescimento do M3 a sobrestimar o ritmo subjacente da expansão monetária .

A única diferença entre a NDER e a taxa acordada anualizada deve ser o método utilizado para a anualização dos pagamentos de juros .

O principal factor subjacente a esta depreciação gradual foi o estreitamento dos diferenciais de taxas de juro de curto prazo face à área do euro .

Uma avaliação generalizada dos dados disponíveis confirmou a robustez da taxa de expansão subjacente da moeda e do crédito .

Uma avaliação global dos dados monetários corrobora a perspectiva de que a taxa subjacente do crescimento monetário e do crédito permanece forte .

Com um regime de taxas de câmbio fixas , quando o crescimento do produto retomar , é possível que o ajustamento real subjacente se traduza numa inflação mais elevada .

É essencial que a subida da taxa de inflação actual não se traduza em pressões inflacionistas subjacentes mais elevadas na área do euro .

Em termos globais , uma avaliação generalizada dos dados monetários corroborou a ideia de que a taxa de expansão subjacente da moeda e do crédito se manteve forte .

forte . Esta evolução voltou a confirmar que o impacto estimulante das baixas taxas de juro continuou a ser o principal factor subjacente à elevada taxa de expansão monetária .

Apesar de os dados referentes a Junho de 2006 indicarem alguma moderação na taxa de crescimento homóloga do M3 , os últimos desenvolvimentos continuam a seguir uma persistente tendência ascendente na taxa de expansão monetária subjacente observada desde meados de 2004 .

PT Activos subjacentes

Em perspectiva , os últimos dados continuam a apontar para uma dinâmica vigorosa da taxa subjacente de expansão do agregado monetário largo na área do euro .

Em termos globais e tendo em consideração estes factores especiais , uma avaliação abrangente dos dados mais recentes confirma que a taxa subjacente da expansão monetária permanece forte .

Os dados monetários confirmaram assim a tendência ascendente persistente da taxa subjacente de expansão da moeda e do crédito observada desde meados de 2004 .

No que respeita à análise monetária , várias estimativas sobre o crescimento subjacente do agregado monetário largo apontam para uma taxa de expansão monetária sustentada , embora em moderação , na área do euro .

A existência de riscos ascendentes para a estabilidade de preços em horizontes a médio e a mais longo prazo é atestada pelo vigor da taxa de expansão monetária subjacente .

Embora continue a afectar o ritmo subjacente do crescimento monetário , o impacto anteriormente forte da constelação de taxas de juro na dinâmica monetária parece estar a diminuir de forma gradual .

À luz dos últimos dados disponíveis ( referentes ao período até final de Julho ) , a taxa subjacente da expansão monetária e do crédito permanece forte .

De facto , a série do M3 corrigida do impacto estimado das alterações de carteira continuou a registar um crescimento sustentado a uma taxa ligeiramente crescente ao longo deste período , apoiando a impressão de que a taxa subjacente da expansão monetária não se estava a reflectir na taxa substancialmente mais baixa do crescimento do M3 global .

A parte principal das contas poupança reforma é colocada em títulos , pelo que a taxa de juro dessas contas irá depender do rendimento dos títulos subjacentes .

Numa perspectiva a médio e a mais longo prazo , a evolução mais recente está em consonância com uma continuação da persistente tendência ascendente da taxa de expansão monetária subjacente .

A maior parte das contas poupança reforma pode estar investida em títulos , pelo que a taxa de juro dessas contas irá depender do rendimento dos títulos subjacentes .

No entanto , mesmo tendo em conta tais efeitos , uma avaliação abrangente dos dados mais recentes confirma que a taxa subjacente da expansão da moeda e do crédito permanece forte .

No entanto , mesmo tendo em conta estes efeitos , uma avaliação abrangente dos dados mais recentes confirma que a taxa subjacente da expansão da moeda e do crédito permanece forte .

Princípios de valorização dos activos subjacentes a operações de política monetária

1.6 ALTERAÇÕES AO ENQUADRAMENTO DA POLÍTICA MONETÁRIA

CAPÍTULO 6 Activos elegíveis

Princípios de avaliação dos activos subjacentes

Dada a existência de uma relação interactiva entre a política cambial e outras componentes dos enquadramentos globais de política dos países , os decisores de política devem garantir que a política cambial e as condições subjacentes , em especial no que respeita ao grau de liberalização da balança de capital , se mantêm consistentes ao longo do tempo .

Inicialmente , o objectivo consistia em impedir que a inflação subjacente subisse devido à depreciação da coroa sueca após a flutuação e os efeitos de alterações dos impostos indirectos .

Taxa fixa Taxa variável Cupão zero

Ocasionalmente , a coroa dinamarquesa foi transaccionada fora do intervalo próximo das suas taxas centrais em relação a diversas outras moedas participantes .

Mas havia um apoio velado.

Em circunstâncias normais , não há limites de crédito nem quaisquer outras restrições ao acesso das contrapartes a esta facilidade , à excepção da exigência de apresentação de activos em quantidade suficiente .

Os principais factores subjacentes a esta tendência foram a taxa de inflação comparativamente baixa , a estabilidade da taxa de câmbio do florim holandês , a prossecução de uma política monetária idêntica à seguida nos países acima mencionados e a melhoria da posição orçamental .

19.11.2008 Taxa variável

Os principais factores subjacentes a esta tendência de taxas de juro de longo prazo relativamente baixas foram a contenção do impulso inflacionista após a unificação alemã , tendo a inflação regressado para uma taxa comparativamente baixa .

Como se ilustra em pormenor no Gráfico 2b , os principais factores subjacentes a esta redução foram os significativos excedentes primários , em sintonia com evoluções muito favoráveis do crescimento e das taxas de juro desde 1994 .