A maior parte deste risco de mercado é devida ao risco cambial e de flutuação do preço do ouro .	Most of this market risk is due to currency and gold price risk .
Risco de liquidez O risco de liquidez consiste no risco de não conseguir inverter ou compensar sem dificuldade uma determinada posição igual ou próxima do anterior preço de mercado , devido a uma profundidade de mercado não adequada ou a perturbações no mercado .	Credit risk related to monetary policy and payment systems operations is limited by the use of assets provided by counterparties as collateral pledged to the Eurosystem in the course of open market operations and the provision of intraday liquidity . Only high quality assets are eligible for these operations .
b ) Títulos negociáveis Preço de mercado	( b ) Marketable securities Market price
b ) Títulos ( negociáveis ) Preço de mercado	( b ) Securities ( marketable ) Market price
Preço e taxa de câmbio do mercado	Other claims Deposits and other lending at nominal value , translated at the foreign exchange market rate
Preço de mercado no final do exercício	Market price at year end 8
Instrumentos de capital ne gociáveis Preço de mercado	Marketable equity instruments Market price
iv ) Instrumentos de capital negociáveis Preço de mercado	( iv ) Marketable equity instruments Market price
a ) Instrumentos de capital negociáveis Preço de mercado	( a ) Marketable equity instruments Market price
Instrumentos de capital negociá veis Preço de mercado	Marketable equity instruments Market price
Risco do preço das acções risco de perda devido a oscilações nos preços das acções .	Safe custody account a securities account managed by the central bank on which credit institutions can place securities deemed suitable to back central bank operations .
Nosso preço é substancialmente mais alto do que o atual preço de mercado.	Our price is considerably higher than the current market price.
a ) Instrumentos de capital nego ciáveis Preço de mercado	( a ) Marketable equity instruments Market price
Se não existir qualquer preço de mercado , o banco central nacional definirá um preço , tendo em conta o último preço identificado para o activo no mercado de referência	If no trading price is available , the national central bank will define a price , taking into account the last price identified for the asset in the reference market
Se não existir qualquer preço de mercado , o banco central nacional definirá um preço , tendo em conta o último preço identificado para o activo no mercado de referência .	47 define a price , taking into account the last price identified for the asset in the reference market .
Se não existir qualquer preço de mercado , o banco central nacional definirá um preço , tendo em conta o último preço identificado para o activo no mercado de referência .	If no trading price is available , the national central bank will define a price , taking into account the last price identified for the asset in the reference market .
Se não existir nenhum preço de mercado , o banco central nacional definirá um preço , tendo em conta o último preço identificado para o activo no mercado de referência	If no trading price is available , the national central bank will
Se não existir qualquer preço de mercado , o banco central nacional definirá um preço , tendo em conta o último preço identificado para o activo no mercado de referência .	If no trading price is available , the national central bank will define a price , taking into account the last price identified for the asset in the reference market ,
b ) Títulos ( negociáveis ) Preço e taxa de câmbio de mercado	( b ) Securities ( marketable ) Market price and foreign exchange rate
a ) Títulos ( negociáveis ) Preço e taxa de câmbio de mercado	( a ) Securities ( marketable ) Market price and foreign exchange market rate
b ) Títulos negociáveis Preço e taxa de câmbio de mercado	( b ) Marketable securities Market price and foreign exchange market rate
a ) Títulos negociáveis Preço e taxa de câmbio de mercado	( a ) Marketable securities Market price and foreign exchange market rate
b ) iv ) Instrumentos de capi tal negociáveis Preço de mercado	( b )( iv ) Marketable equity instruments Market price
Se não existir qualquer preço de mercado , o banco central nacional definirá um preço , tendo em conta o último preço identificado para o activo no mercado de referência . O valor de mercado de um instrumento de dívida é calculado incluindo os juros corridos .	For tier two assets with variable rate coupons and debt instruments with more than one type of coupon payment , the same rules apply as for tier one assets , unless otherwise determined by the ECB . 28 The national central banks apply the same trigger point ( if applicable ) for the execution of margin calls for tier two assets as for tier one assets .
Risco do preço das acções ( equity price risk ) risco de perda devido a oscilações nos preços das acções .	Solvency risk the risk of loss owing to the failure ( bankruptcy ) of an issuer of a financial asset or to the insolvency of the counterparty .
Uma desagregação do VaR das carteiras de investimento do BCE revela que , a um qualquer nível de confiança convencional , mais de nove décimos do risco de mercado ficam a dever se ao risco cambial e de flutuação do preço do ouro , sendo que o restante risco tem origem no risco de taxa de juro .	A breakdown of the VaR of the ECB 's investment portfolios reveals that , at any conventional confidence level , more than nine tenths of the market risk is due to currency and gold price risk , with the rest stemming from interest rate risk .
Foram também dedicados recursos consideráveis à decomposição do risco de mercado em fontes de risco .	Considerable resources have also been devoted to the decomposition of market risk into risk sources .
b ) Títulos ( negociáveis ) Preço de mercado no final do exercício	( b ) Marketable securities Market price at year end
O principal risco ao qual o BCE está exposto é o risco de mercado .	The dominant risk to which the ECB is exposed is market risk .
Risco de mercado ( market risk ) risco de perdas ( tanto nas posições de balanço , como nas posições fora do balanço ) decorrentes de oscilações nos preços de mercado .	Primary balance government net borrowing or net lending excluding interest payments on consolidated government liabilities .
definição dos limites do risco de crédito e de mercado ,	setting of credit and market risk limits ,
O montante do valor em risco capta e agrega as formas mais significativas de risco de preço para os investimentos do BCE .	The value at risk figure captures and aggregates the most significant forms of price risk for the ECB 's investments .
4.1 b ) Títulos negociáveis Preço de mercado no final do exercício	( b ) Marketable securities Market price at yearend ( c ) Loans outside the euro area Loans to and non marketable securities issued by non euro area residents
Preço de mercado preço cotado para o ouro , moeda estrangeira ou títulos que normalmente exclui os juros corridos ou descontados , quer num mercado organizado ( por exemplo , uma Bolsa de Valores ) quer num mercado não organizado ( por exemplo , um mercado de balcão ) .	Premium shall mean the difference between the par value of a security and its price when such price is higher than par . Provisions shall mean amounts set aside before arriving at the profit or loss figure in order to provide for any known or expected liability or risk , the cost of which cannot be accurately determined ( see Reserves ) .
Preço de mercado preço cotado para o ouro , moeda estrangeira ou títulos que normalmente exclui os juros corridos ou descontados , quer num mercado organizado ( por exemplo , uma Bolsa de Valores ) quer num mercado não organizado ( por exemplo , um mercado de balcão ) .	Revaluation accounts shall mean balance sheet accounts for registration of the difference in the value of an asset or liability between the ( adjusted ) cost of its acquisition and its valuation at an end of period market price , when the latter is higher than the former in case of assets , and when the latter is lower than the former in case of liabilities .
Preço limpo preço de transacção excluindo quaisquer abatimentos ou juros corridos , mas incluindo os custos de transacção que façam parte do preço . Preço médio de mercado ponto intermédio entre o preço de compra e de oferta de um título , baseado em cotações de transacções de dimensões normais de mercado oferecidas por criadores de mercados ou por mercados de valores organizados .	A reverse sale and repurchase agreement ( reverse repo ) is a contract under which a holder of cash agrees to the purchase of an asset and , simultaneously , agrees to resell the asset for an agreed price on demand , or after a stated time , or in the event of a particular contingency . Sometimes a repo transaction is agreed via a third party ( triparty repo ) .
A duração é a principal medida de risco de mercado utilizada .	It is important for the ECB to know the impact of these demanding liquidity criteria .
Preço de mercado preço cotado para o ouro , moeda estrangeira ou títulos que normalmente exclui os juros corridos ou descontados , quer num mercado organizado ( por exemplo , uma bolsa de valores ) , quer num mercado não organizado .	Reserves an amount set aside out of distributable profits , which is not intended to meet any specific liability , contingency or expected diminution in value of assets known to exist at the balance sheet date .
b ) iv ) Instrumentos de capital ne gociáveis Preço e taxa de câmbio de mercado	( b )( iv ) Marketable equity instruments Market price and foreign exchange market rate
Se não existir preço de negociação , o BCN definirá um preço , tendo em conta o último preço identificado no respectivo mercado de referência para o activo em causa	If no trading price is available , the NCB will define a price , taking into account the last price identified for the asset in the reference market
Em alternativa , o preço do direito pode basear se no valor de mercado do direito , no custo médio da acção e no preço de mercado da acção antes da emissão de direitos .	Alternatively , the price of the right may be based on the right 's value in the market , the equity 's existing average cost and the equity 's market price before the rights issue .
Opcionalmente , o preço do direito pode basear se no valor de mercado do direito , no custo médio anterior das acções e no preço de mercado das acções antes da emissão de direitos .	Alternatively , the price of the right may be based on the value of the right in the market , the old average cost of equity and the market price of equity before the right issue .
Em alternativa , o preço do direito pode basear se no valor de mercado do direito , no custo médio da acção e no preço de mercado da acção antes da emissão de direitos .	Alternatively , the price of the right may be based on the right 's value in the market , the equity 's existing average cost and the equity 's market price before the rights issue .'
b ) iv ) Instrumentos de capi tal negociáveis Preço e taxa de câmbio do mercado	( b )( iv ) Marketable equity instruments Market price and foreign exchange market rate
a ) iv ) Instrumentos de capi tal negociáveis Preço e taxa de câmbio do mercado	( a )( iv ) Marketable equity instruments Market price and foreign exchange market rate

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