Esta avaliação incorpora efeitos desfasados adversos , tais como uma nova deterioração dos mercados de trabalho , que poderão concretizar se nos próximos meses .

Esta avaliação tem em consideração efeitos desfasados adversos , tais como uma nova deterioração dos mercados de trabalho , que poderão concretizar se nos próximos meses .

A deslocação em sentido descendente dos intervalos para 2010 é muito ligeira e reflecte os efeitos desfasados do dinamismo económico mais reduzido em 2009 .

No que respeita à competitividade dos preços , os volumes das exportações foram afectados negativamente , no início do ano , pelos efeitos desfasados da apreciação do euro .

Projecta se que permaneçam moderados em 2004 , visto o impacto dos preços mais elevados do petróleo ser contrabalançado pelos efeitos desfasados da anterior apreciação do euro .

Ao mesmo tempo , continuaram a materializar se efeitos desfasados adversos do forte abrandamento económico , tal como a reduzida utilização da capacidade produtiva e o aumento das taxas de desemprego .

Reflectindo estes efeitos indirectos e desfasados , a inflação medida pelo IHPC excluindo os preços dos produtos alimentares não transformados e dos produtos energéticos voltou a subir ao longo de 2001 .

Os efeitos desfasados das medidas de política monetária e dos esforços significativos no sentido de restabelecer o funcionamento do sistema financeiro apoiam a recuperação ao longo do horizonte de projecção .

A projecção assenta na perspectiva de que o abrandamento observado desde a parte final de 2004 se deveu principalmente aos efeitos desfasados da apreciação do euro e do aumento dos preços do petróleo .

Este contributo historicamente muito baixo dos preços dos produtos industriais não energéticos poderá reflectir um impacto descendente sobre os preços resultante da forte concorrência externa e dos efeitos desfasados da anterior apreciação do euro .

pressões ascendentes foram parcialmente compensadas por uma forte desaceleração dos preços dos bens intermédios , reflectindo em parte a evolução dos preços das matérias primas não petrolíferas e também efeitos desfasados da anterior apreciação do euro .

A expectativa é de que os efeitos desfasados das medidas de política monetária e os esforços significativos no sentido de restabelecer o funcionamento do sistema financeiro apoiem a actividade ao longo de todo o horizonte de projecção .

Espera se que as quotas dos mercados de exportações extra área do euro registem alguma redução , devido a efeitos desfasados da anterior apreciação do euro e , de um modo mais geral , ao aumento da competitividade a nível mundial .

Contudo , factores temporários também desempenharam um papel importante , em particular , a evolução cíclica , os efeitos desfasados da forte apreciação cambial face ao euro , algum abrandamento dos preços dos produtos energéticos e uma descida dos preços dos produtos alimentares .

A expectativa é de que as quotas do mercado de exportação extra área do euro registem um ligeiro decréscimo ao longo do horizonte , devido à maior concorrência mundial e aos efeitos desfasados de anteriores perdas de competitividade de preços .

No entanto , é de prever que os efeitos indirectos desfasados resultantes das subidas dos preços do petróleo no passado e os já anunciados aumentos nos impostos indirectos tenham um impacto ascendente significativo sobre a inflação no decurso do próximo ano .

No entanto , espera se que as quotas do mercado de exportação extra área do euro registem um ligeiro decréscimo ao longo do horizonte de projecção , devido à maior concorrência mundial e aos efeitos desfasados de anteriores perdas de competitividade de preços .

No segundo semestre de 2004 e no primeiro semestre de 2005 , registou uma ligeira moderação , a qual se deveu em parte aos preços crescentes do petróleo , à desaceleração temporária do crescimento da economia mundial e aos efeitos desfasados da anterior apreciação do euro .

6 ) Inclui comércio , transportes , reparações , hotéis e restaurantes , comunicações , finanças , serviços empresariais , imobiliários e alugueres . de 2004 , reflectiu o aumento dos preços do petróleo , os efeitos desfasados da apreciação do euro em 2004 e um abrandamento temporário da procura mundial na primeira metade de 2005 .

A condução da política monetária foi também dificultada pelas pressões inflacionistas de curto prazo relacionadas com os efeitos desfasados dos aumentos dos preços das importações em 2000 e o impacto das doenças do gado na inflação dos preços dos produtos alimentares não transformados no início de 2001 .

1 DECISÕES DE POLÍTICA MONETÁRIA O crescimento económico na área do euro registou uma moderação no segundo semestre de 2004 e no primeiro semestre de 2005 , em parte devido ao aumento dos preços do petróleo , a um abrandamento temporário do comércio mundial e aos efeitos desfasados da anterior apreciação do euro .

BCE Projecções macroeconómicas para a área do euro elaboradas por especialistas do Eurosistema Dezembro 2008 Em particular , projecta se que as exportações da área do euro no curto prazo reflictam o abrandamento mundial , sendo também afectadas pelos efeitos desfasados de anteriores perdas de competitividade de preços da área do euro .

Por outro lado , as empresas tipicamente recorrem a fundos internos acompanhando a melhoria dos fluxos de caixa durante um período de recuperação , optando pelo financiamento externo apenas numa fase posterior , o que pode explicar o facto de os empréstimos a sociedades não financeiras tenderem a ser desfasados face ao PIB .

Com o desvanecer dos efeitos destes factores ao longo do tempo , espera se que o crescimento do PIB em 2010 permaneça moderado , embora se projecte que a actividade seja progressivamente apoiada pelas exportações e por uma recuperação lenta da procura interna , reflectindo os efeitos desfasados das medidas de política monetária e os esforços significativos no sentido de restabelecer o funcionamento do sistema financeiro .

Este aumento ficou a dever se sobretudo a subidas dos preços dos produtos alimentares não transformados , relacionadas com o surto de doenças animais em diversos países da área do euro , assim como a efeitos desfasados de subidas passadas dos preços do petróleo e à depreciação da taxa de câmbio do euro , os quais se tinham feito sentir através dos preços no produtor .