Devem efectuar uma avaliação conjunta coordenada pelo facilitador .	They shall carry out a joint assessment coordinated by the facilitator .
Quadro de avaliação de crédito do Eurosistema	Eurosystem credit assessment framework
O quadro de avaliação da qualidade do crédito do Eurosistema	Eurosystem credit assessment framework ( ECAF )
Esta desaceleração conjunta corrobora a avaliação de um ritmo mais lento da expansão monetária subjacente e de pressões inflacionistas baixas no médio prazo .	This concurrent deceleration supports the assessment of a slower underlying pace of monetary expansion and low inflationary pressures over the medium term .
Aceitação da agência de notação Dominion Bond Rating Service como nova instituição externa de avaliação de crédito no quadro de avaliação de crédito do Eurosistema	Acceptance of the rating agency Dominion Bond Rating Service as a new ECAI source within the ECAF
O quadro para a avaliação dos riscos para a estabilidade de preços assenta sobre dois pilares .	The framework for assessing risks to price stability rests on two pillars .
A classificação encontra se descrita no Quadro 6 . Cada instrumento de dívida é sujeito a margens de avaliação específicas .	The Eurosystem applies specific risk control measures according to the types of underlying assets offered by the counterparty .
Este novo quadro de governação também se destina a melhorar a consistência dos programas , reporte e avaliação nacionais .	This new governance framework also aims to improve the consistency of national programmes , reporting and assessment .
O segundo apresenta um quadro para a avaliação dos mercados bolsistas e dos prémios de risco das acções .	The second article presents a framework for valuing stock markets and equity risk premia .
Sistema interno de avaliação de crédito ( SIAC ) ( in house credit assessment system ( ICAS )) fonte de avaliação da qualidade de crédito apresentada no Quadro de avaliação de crédito do Eurosistema ( ECAF ) , que é actualmente constituída por quatro sistemas de avaliação de crédito operados , respectivamente , pelo Deutsche Bundesbank , Banco de España , Banque de France e Oesterreichische Nationalbank .	Strip ( separate trading of interest and principal ) a zero coupon bond created in order to trade separately the claims on particular cash flows of a security and the principal of the same instrument . Structural operation an open market operation executed by the Eurosystem mainly in order to adjust the structural liquidity position of the financial sector vis à vis the Eurosystem .
Sistema interno de avaliação de crédito ( SIAC ) ( in house credit assessment system ( ICAS )) fonte de avaliação da qualidade de crédito apresentada no Quadro de avaliação de crédito do Eurosistema ( ECAF ) , que é actualmente constituída por quatro sistemas de avaliação de crédito operados , respectivamente , pelo Deutsche Bundesbank , Banco de España , Banque de France e Oesterreichische Nationalbank .	Standardised deduction the fixed percentage of the amount outstanding of debt securities with an agreed maturity of up to two years ( including money market paper ) which can be deducted from the reserve base by the issuers which cannot present evidence that such outstanding amount is held by other institutions subject to the minimum reserve system of the Eurosystem , by the ECB or by a national central bank .
A descida conjunta dos preços	Other important elements include technological progress ( in the case of telecommunications ) , tax changes and gas and other fuel price variations ( in the case of electricity ) .
Quadro 9 Nível das margens de avaliação aplicadas a direitos de crédito com juros fixos ( percentagens ) Prazo residual ( anos ) Juros fixos e avaliação com base num preço teórico atribuído pelo BCN Juros fixos e avaliação de acordo com o montante em dívida	Table 9 Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments ( percentages ) Residual maturity ( years ) Fixed interest payment and a valuation based on a theoretical price assigned by the NCB Fixed interest payment and a valuation according to the outstanding amount assigned by the NCB
Quadro 9 Nível das margens de avaliação aplicadas a direitos de crédito com juros fixos ( percentagens ) Prazo residual ( anos ) Juros fixos e avaliação Juros fixos e avaliação de com base num preço teó acordo com o montante em dívida rico atribuído pelo BCN	Table 9 Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments ( percentages ) Fixed interest payment and Fixed interest payment and a valuation according to a valuation based on a Residual maturity ( years ) the outstanding amount theoretical price assigned assigned by the NCB by the NCB
Interpretação conjunta A interpretação conjunta afirma que superposições não são nada mais do que subconjuntos de um grande conjunto estatístico.	Ensemble interpretation The ensemble interpretation states that superpositions are nothing but subensembles of a larger statistical ensemble.
Com base na avaliação qualitativa dos riscos , realizada no quadro da sua avaliação de impacto , a Comissão considera que os actuais requisitos em matéria prudencial são face ao risco da actividade .	Based on the qualitative risk assessment carried out in its impact assessment , the Commission considers that the current prudential requirements are excessive with regard to the risk of the activity .
Além disso , em caso de incumprimento das regras que regulamentam o ECAF , o sistema de avaliação de crédito será excluído deste Quadro .	In addition , in the event of an infringement of the rules governing the ECAF , the credit assessment system will be excluded from the ECAF .
Empresa privada de consultoria que realizou um estudo em resposta à um pedido de serviços no contexto do contrato quadro relativo à avaliação e avaliação de impacto das actividades da DirecçãoGeral do Mercado Interno .	CSES is a private consultancy firm that carried out the study in response to a request for services in the context of the Framework Contract for Evaluation and Impact Assessment of Internal Market Directorate General activities .
A solidez financeira será avaliada através do quadro de avaliação da qualidade do crédito do Eurosistema ( ver a secção 1.3 adiante ) .	Financial soundness will be assessed through the ECAF ( see section 1.3 below ) .
Além disso , em caso de incumpri mento das regras que regulamentam o ECAF , o sistema de avaliação de crédito será excluído deste Quadro .	In addition , in the event of an infringement of the rules governing the ECAF , the credit assessment system will be excluded from the ECAF .
Em Fevereiro de 2009 , o Presidente esteve presente numa reunião conjunta do Parlamento Europeu e dos parlamentos nacionais para discutir o quadro da UE para a salvaguarda da estabilidade financeira .	In February 2009 the President appeared before a joint meeting of the European Parliament and the national parliaments to discuss the EU 's framework for safeguarding financial stability .
O quadro de avaliação de crédito relativo a estes instrumentos espe cíficos de cada jurisdição será especificado por cada BCN na documentação nacional aplicável .	A jurisdiction specific credit assessment framework for these debt instruments will be specified in the applicable national documentation by the NCBs .
Além disso , em caso de incumprimento das regras que regulamentam o ECAF , o sistema de avaliação de crédito será excluído deste Quadro . Activos elegíveis	In addition , in the event of an infringement of the rules governing the ECAF , the credit assessment system will be excluded from the ECAF .
Neste capítulo , o Eurosistema procura aceder , no âmbito do seu quadro para a avaliação dos activos de garantia , a informações empréstimo a empréstimo que permitam a avaliação contínua dos riscos para os instrumentos titularizados .	In this respect , the Eurosystem aims to access , as part of its framework for the evaluation of collateral , the loan by loan information allowing the ongoing assessment of risks for securitised instruments .
Um quadro de avaliação de crédito específico de uma jurisdição para estes instrumentos de dívida será especificado pelo banco central nacional em documentação nacional aplicável .	A jurisdiction specific credit assessment framework for these debt instruments will be specified in the applicable national documentation by the national central banks .
Declaração conjunta sobre o ouro , 8 de Março de 2004 , en	Joint statement on gold , 8 March 2004 , en
Declaração conjunta sobre o ouro , 26 de Setembro de 1999 , en	Joint statement on gold , 26 September 1999 , en
Não obstante estas realizações substanciais , o quadro do Eurosistema para o acompanhamento e avaliação da estabilidade financeira requer novas melhorias .	Notwithstanding these substantial achievements , the Eurosystem 's framework for monitoring and assessing financial stability requires further improvements .
Antes da entrada em funcionamento do sistema CLS em 2002 , o BCE e os outros bancos centrais de moedas elegíveis para liquidação através desse sistema procederam a uma avaliação conjunta dos riscos do mesmo .	4 Prior to the start of CLS system in 2002 , the ECB , together with other central banks of currencies eligible for CLS settlement , performed a joint risk assessment of the system .
Quadro 8 Nível das margens de avaliação aplicadas a instrumentos elegíveis transaccionáveis de taxa variável inversa ( percentagens ) Prazo residual ( anos ) Cupão de taxa variável inversa	Table 8 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments ( percentages ) Residual maturity ( years ) Inverse floater coupon
Numerário Quadro 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro 1 Quadro 1	Cash Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Loans
Notas e moeda em circulação Quadro 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 1 Quadro 1	LIABILITIES Currency in circulation Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1
Um quadro de avaliação de crédito específico de uma jurisdição para estes instrumentos de dívida será especificado pelo banco central nacional em documentação nacional apli cável .	A jurisdiction specific credit assessment framework for these debt instruments will be specified in the applicable national documentation by the national central banks .
PASSIVO Notas e moeda em circulação Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1	Currency in circulation Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1
Quadro 1 Activos transaccionáveis utilizados nas operações Características Nome Classe de activo Data de vencimento Definição do cupão Frequência do cupão Prazo residual Margem de avaliação	Table 1 Underlying marketable assets used in the transactions Characteristics Name Asset class Maturity date Coupon definition Coupon frequency Residual maturity Haircut
Superação conjunta após o ciclone que inundou Madagascar	Overcoming cyclone together in Madagascar
A missão foi conjunta com a Vostok 3.	The cosmonauts of Vostok 3 and 4 did not attempt rendezvous.
A última secção apresenta uma breve avaliação do desempenho do quadro operacional nos primeiros dois anos da Terceira Fase da UEM .	The final section provides a brief assessment of the operational framework 's performance in the first two years of Stage Three of EMU .
Numerário Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1	Cash Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Loans
Numerário Quadro 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro 1	Cash Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Loans
Declaração conjunta da Comissão Europeia e do BCE , Maio de 2006 .	Joint statement from the European Commission and the European Central Bank , May 2006
Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1	Debt securities issued
Precisamos de uma reflexão conjunta para que os novos programas do Objectivo 1 e os planos de desenvolvimento regional elaborados antes de as orientações se tornarem operacionais possam ser submetidos a uma revisão e a uma verdadeira avaliação.	We need to consider it together, so that the new Objective 1 programmes and the plans for regional development, which have been drafted before the directives come into force, can be submitted for revision and proper assessment.
Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1	Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1
entre 1 e 5 anos Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro 1 Quadro Quadro Quadro Quadro 1 1 1 1	over 1 and up to 5 years Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1 Table 1

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