ACTUAL RELUTÂNCIA DO SECTOR NÃO FINANCEIRO EM INVESTIR EM ACÇÕES A taxa de crescimento homóloga do investimento financeiro do sector não financeiro recuperou ligeiramente durante os três primeiros trimestres de 2003 .	ONGOING RELUCTANCE OF THE NON FINANCIAL SECTOR TO INVEST IN SHARES The annual growth rate of financial investment of the non financial sector recovered somewhat during the first three quarters of 2003 .
LISTA DE CAIXAS 1 Tendências do investimento financeiro do sector não financeiro da área do euro em 2004 Quadro Investimento financeiro do sector não financeiro da área do euro 2 O que poderá acontecer com o excesso de liquidez na área do euro ?	LIST OF BOXES 1 Trends in the financial investment of the euro area non financial sector in 2004 25 Table Financial investment of the euro area non financial sector 25 2 What could happen with the excess liquidity in the euro area ?
Gráfico A Dívida do sector privado não financeiro ( em percentagem do PIB )	Restructuring and cost cutting measures as well as reductions in Chart A Debt of the private non financial sector ( as percentages of GDP )
2.5 Evolução do sector financeiro Em parte por razões históricas , o sector financeiro nos países em vias de adesão é largamente dominado pelo sector bancário , enquanto outras componentes do sector financeiro tenderam a permanecer menos desenvolvidas .	Encouragingly , over the past few years , significant progress has been made in terms of financial sector restructuring and consolidation .
ral do SEBC face ao sector financeiro ( numa base regular ou não regular ) .	These operations are executed whenever the ECB wishes to adjust the structural position of the ESCB vis à vis the financial sector ( on a regular or non regular basis ) .
O sector financeiro dos países candidatos é grandemente dominado pelo sector bancário .	The financial sector in the accession countries is largely dominated by the banking sector .
TENDÊNCIAS DO INVESTIMENTO FINANCEIRO DO SECTOR NÃO FINANCEIRO DA ÁREA DO EURO EM 2004 Nos três primeiros trimestres de 2004 , a taxa de crescimento homóloga do investimento financeiro do sector não financeiro manteve se praticamente inalterada em comparação com a taxa de crescimento média em 2003 ( ver quadro ) .	TRENDS IN THE FINANCIAL INVESTMENT OF THE EURO AREA NON FINANCIAL SECTOR IN 2004 The annual growth rate of the financial investment of the non financial sector in the first three quarters of 2004 was broadly unchanged compared with the average rate of growth in 2003 ( see table ) .
Até o sector financeiro foi alvo de inovação.	Even the financial sector has seen innovation.
O fluxo global de empréstimos bancários ao sector privado não financeiro manteve se moderado em Agosto .	The overall flow of bank loans to the non financial private sector remained subdued in August .
Depósitos à ordem do sector financeiro da área do euro	Current accounts of the euro area financial sector
Depósitos à ordem do sector financeiro da área do euro	XUUHQW DFFRXQWV RI WKH HXUR DUHD ILQDQFLDO VHFWRU
Parecer do BCE sobre a supervisão do sector financeiro neerlandês	ECB Opinion on Dutch financial sector supervision
Apenas Houston possui um sector financeiro equivalente ao de Dallas.	Dallas also is the seat of the Fifth Court of Appeals of Texas.
no sentido de serem fornecidos dados mais pormenorizados por sector e por instrumento financeiro e para compilar contas integradas trimestrais para os sectores financeiro e não financeiro da área do euro .	Work is in progress to provide more detail by sector and by financial instrument , and to compile integrated quarterly financial and non financial sector accounts for the euro area .
Empréstimos por sector em percentagem do total de empréstimos de IFM ao sector privado não financeiro ( excluindo instituições sem fim lucrativo ao serviço das famílias )	Sector loans as a percentage of total MFI loans to the non financial private sector ( excluding non profit institutions serving households )
Além disso , reforça a competitividade do sector financeiro no seu conjunto .	In addition , it enhances the competitiveness of the financial industry as a whole .
As AES e a aproximação das legislações do sector financeiro 2 .	The ESAs and approximation of laws in the financial sector 2 .
foram , na sua maioria , estudantes universitários e profissionais do sector financeiro .	University students and professionals from the financial sector made up the majority of visitors .
Em 2009 , prosseguiu o trabalho de melhoramento da actualidade , abrangência e consistência das contas trimestrais integradas do sector financeiro e não financeiro da área do euro 14 .	In 2009 work continued on enhancing the timeliness , completeness and consistency of the quarterly integrated non financial and financial sector accounts for the euro area .
Estas operações proporcionam também a maior parte do refinanciamento do sector financeiro .	They also provide the bulk of refinancing to the financial sector .
As tendências existentes no sector financeiro foram impulsionadas pelo lançamento do euro .	Existing trends in the financial sector were boosted ECB Annual Report 1999
Paralelamente , o sector financeiro teve um desempenho inferior ao do índice global .	At the same time , the financial sector underperformed by comparison with the overall index .
A taxa de crescimento homóloga dos empréstimos bancários ao sector privado não financeiro tornou se ligeiramente mais negativa em Outubro .	The annual growth rate of bank loans to the non financial private sector turned somewhat more negative in October .
Para os bancos , persiste o desafio de expandirem a disponibilização de crédito ao sector não financeiro quando a procura retomar .	The challenge remains for banks to expand the availability of credit to the non financial sector when demand picks up .
uma companhia financeira mista deve ser tratada em conformidade com as regras sectoriais do sector financeiro mais importante do conglomerado financeiro .	a mixed financial holding company shall be treated according to the sectoral rules of the most important financial sector in the financial conglomerate .
Os visitantes foram , na sua maioria , estudantes universitários e profissionais do sector financeiro .	University students and professionals from the financial sector made up the majority of visitors .
Observações genéricas Reforma das disposições comunitárias relativas à supervisão do sector financeiro 1 .	General observations Reform of European supervisory arrangements in the financial sector 1 .
0 sector bancário e financeiro passará apenas a efectuar transaccóes na rnoeda europeia .	The banking and finance industry would only handle European currency transactions . 25
O cenário de transição do IME recomendou um período transitório de três anos , com início em 1 de Janeiro de 1999 , para acomodar diferenças no ritmo de adaptação à moeda única dos vários grupos de agentes económicos ( p. ex ., sector financeiro , sector empresarial não financeiro , sector público e público em geral ) .	The EMI 's changeover scenario recommended a transitional period of three years starting from 1 January 1999 to accommodate differences in the pace with which the various groups of economic agents ( e.g. the financial sector , the non financial corporate sector , the public sector , the general public ) would be able to adapt to the single currency .
Em particular , são urgentemente necessárias reformas no sector financeiro , onde uma reestruturação adequada do sector bancário deverá desempenhar um papel importante .	In particular , reforms are urgently needed in the financial sector , where an appropriate restructuring of the banking sector should play an important role .
Consequentemente , na segunda metade do ano , o maior contributo para o crescimento dos empréstimos foi proveniente do sector empresarial não financeiro .	household sector .
Este montante substancial de endividamento no sector empresarial não financeiro poderá explicar o maior número de falências de empresas em 2009 .	54 ECB Annual Report 2009
O arrendamento de equipamento militar organizado pelo sector privado tem de ser considerado como arrendamento financeiro , e não como arrendamento operacional .	Leases of military equipment organised by the private sector are to be considered as financial leases , and not as operating leases .
Os visitantes foram , na sua maioria , estudantes universitários e prof issionais do sector financeiro .	University students and professionals from the financial sector made up the majority of visitors .
e assegurar uma con tribuição sustentável do sector financeiro para o cres cimento económico .	and ensure a sustainable contribution of the financial sector to economic growth .'
Operações reversíveis para ajustamento da posição estrutural do Eurosistema em relação ao sector financeiro	Reverse transactions adjusting the structural position of the Eurosystem vis àvis the financial sector
As tensões no sector financeiro têm se repercutido cada vez mais na economia real .	Tensions have increasingly spilled over from the financial sector into the real economy .
Operações reversíveis para ajustamento da posição estrutural do Eurosistema em relação ao sector financeiro	Reverse transactions adjusting the structural position of the Eurosystem vis à vis the financial sector
( d ) As suas actividades intersectoriais no sector financeiro referidas na alínea ( c ) são significativas	( d ) its cross sectoral activities in the financial sector as referred to in ( c ) are significant
Sempre que um conglomerado financeiro for liderado por uma companhia financeira mista , as regras sectoriais relativas às operações intragrupo e à concentração de riscos do sector financeiro mais importante do conglomerado financeiro aplicar se ão a todo este sector , incluindo a companhia financeira mista .	Where a financial conglomerate is headed by a mixed financial holding company , the sectoral rules regarding intra group transactions and risk concentration of the largest financial sector in the financial conglomerate shall apply to that sector as a whole , including the mixed financial holding company .
Posteriormente , a deterioração da sua situação financeira , em conjugação com um contexto económico e do mercado financeiro menos favorável , deram origem a algumas preocupações quanto à vulnerabilidade do sector empresarial não financeiro .	Subsequently , the deterioration of their financial position in conjunction with a less favourable economic and financial market environment raised some concerns about the vulnerability of the non financial corporate sector . However , when assessing the sustainability of current debt levels , the interest payment burden also needs to be taken into account .
Operações reversíveis destinadas a ajustar a posição estrutural do Eurosistema em relação ao sector financeiro	Reverse transactions aiming at adjusting the structural position of the Eurosystem vis à vis the financial sector
Será importante continuar a acompanhar de perto o sector financeiro no período que se avizinha .	Continued close monitoring of the financial sector will be important in the period ahead .
No caso das entidades não regulamentadas do sector financeiro , que não estejam incluídas nos cálculos dos requisitos de solvência supramencionados , calcular se á um requisito nocional .	In the case of non regulated financial sector entities that are not included in the aforementioned sectoral solvency requirement calculations , a notional solvency requirement shall be calculated .
O fluxo de empréstimos bancários ao sector privado não financeiro permaneceu moderado em Junho , embora se registem diferenças entre os diversos sectores mutuários .	The flow of bank loans to the non financial private sector remained subdued in June , albeit with differences across borrowing sectors .

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