À medida que estes investimentos dão frutos, o aumento da oferta sofrerá uma pressão no sentido da diminuição dos preços.

Riscos descendentes para a estabilidade de preços no início de 1999

A avaliação geral das perspectivas acerca da evolução dos preços e dos riscos para a estabilidade de preços , que constituem o segundo pilar da estratégia de política monetária do Eurosistema , apontou em termos globais para novas pressões descendentes sobre os preços .

só quando quiser que a pressão volte, faça um gesto para baixo.

O fornecimento de uma liquidez tão abundante resultou numa pressão descendente sobre a taxa overnight .

Enquanto as taxas de juros permanecem baixas, não haverá pressão no sentido de reduzir o investimento público.

Os produtos energéticos não petrolíferos ainda exerceram pressão descendente na segunda metade do ano .

Neste contexto , as expectativas acerca da inflação a longo prazo diminuíram , exercendo pressão adicional sobre as taxas de rendibilidade das obrigações americanas .

Além disso , o aumento dos preços do petróleo foi de certa forma compensado por pressões descendentes de outros preços .

Em muitos casos , o processo de liberalização pode dar origem a pressões descendentes sobre os preços e margens de lucro .

Novas descidas inesperadas dos preços das matérias primas poderiam exercer pressões descendentes sobre a inflação , ao passo que os riscos ascendentes para a estabilidade de preços poderiam concretizar se , em particular se a recente queda dos preços das matérias primas se invertesse ou se as pressões internas sobre os preços se revelassem mais fortes do que o pressuposto .

Com tantas pessoas desempregadas, a pressão sobre os salários também está a aparecer nas estatísticas oficiais.

Estas medidas exerceram pressão descendente significativa sobre as taxas do mercado monetário , uma vez que asseguravam aos bancos acesso amplo e profundo a liquidez durante um prazo mais prolongado , aumentando assim a sua capacidade para ceder liquidez à economia real e colocando pressão descendente sobre as taxas activas dos bancos .

É muito provável que a recessão económica que caracterizou esses episódios tenha também exercido uma pressão descendente sobre a taxa de juro real .

Tal exercerá uma pressão no sentido da baixa sobre a tarifação destes serviços e contribuirá sobretudo para uma maior eficácia dos sistemas de pagamentos .

As operacoes de intervencao para apoiar as moedas sujeitas a pressoes para a baixa foram substancialmente reduzidas e mais próximas da média registada entre 1988 e 1992 .

Outros elementos importantes incluem o progresso tecnológico ( no caso das telecomunicações ) , alterações fiscais e variações nos preços do gás e de outros combustíveis ( no caso da electricidade ) . Não obstante , a tendência recente dos preços nestas indústrias sugere que a reforma regulamentar exerceu , de facto , pressões descendentes sobre os preços nestes sectores .

Até ao momento , é difícil detectar fortes sinais de pressões descendentes persistentes sobre os preços ou margens de lucro nos mercados da energia da área do euro .

Pelo contrário , em Dezembro , a componente energética exerceu alguma pressão descendente sobre a taxa de inflação global , em termos gerais , embora amplamente compensada pelas maiores pressões ascendentes dos preços dos produtos alimentares transformados .

Novas descidas inesperadas dos preços das matérias primas ou um abrandamento da economia mais forte do que o esperado poderiam exercer uma pressão descendente sobre a inflação , ao passo que os riscos ascendentes para a estabilidade de preços poderiam concretizar se , em particular se a recente queda dos preços das matérias primas se invertesse ou se as pressões internas sobre os preços se revelassem mais intensas do que o pressuposto .

A decisão de descer as taxas de juro directoras do BCE em Abril de 1999 , foi tomada para contrariar os riscos descendentes para a estabilidade de preços .

Além disso , as reformas económicas que eliminam os obstáculos à concorrência não só aumentam a capacidade de resistência da área do euro a mudanças económicas , como contribuem para a redução das pressões sobre os preços , visto que geralmente uma maior concorrência exerce uma pressão descendente sobre os custos e os preços3 .

As tendências salariais moderadas ajudaram a conter as pressões inflacionistas internas , não obstante os fortes aumentos dos preços do petróleo .

No passado recente , a queda dos preços das importações , associada à apreciação da taxa de câmbio , exerceu uma pressão descendente sobre os preços , no contexto de uma forte procura interna .

Estes resultados estão em consonância com a evidência de alterações induzidas pelo euro no comportamento das empresas na fixação de preços no comércio , o que terá encorajado a convergência de preços na área do euro , a qual , por seu lado , exerceu uma pressão em sentido descendente sobre os preços das exportações intra área do euro .

Ao contrário dos pterossauros, onde a asa está assente em apenas um dedo (o quarto), nos morcegos todos os dedos desempenham o papel de suporte do patagium, sendo pois bastante alongados.

Relativamente à evolução dos preços , o aumento dos preços do petróleo continuou a exercer uma pressão ascendente .

Poderão surgir novos riscos provenientes do aumento da concorrência , em particular no segmento não vida do sector dos seguros , o que poderá exercer pressões descendentes sobre o crescimento dos prémios .

Marx acreditava que um exército industrial de reserva cresceria cada vez mais, impulsionando uma pressão para baixo nos salários visto que as pessoas desesperadas aceitariam trabalhar por menos.

No decurso de 1999 , os riscos descendentes para a estabilidade de preços cederam , dando lugar a riscos ascendentes , cujo grau foi aumentando progressivamente .

Problemas ligados à adopção de medidas orçamentais pelo Parlamento da Lituânia em Setembro de 2009 , aparentemente relacionados com os programas de apoio internacionais , colocaram de novo o lats sob pressão descendente .

Numa análise retrospectiva , a inflação no consumidor em França , medida com base no IPC , prosseguiu a tendência descendente verificada desde o início da década de 90 .

Numa análise retrospectiva mais alargada , a inflação dos preços no consumidor na Suécia seguiu uma tendência descendente durante quase toda a década de 90 ( ver Gráfico 1 ) .

Numa análise retrospectiva , a inflação dos preços no consumidor na Áustria , medida com base no IPC , tem prosseguido uma trajectória descendente desde 1992 ( ver Gráfico 1 ) .

Durante o Verão de 1999 , as informações sobre a actividade económica na área do euro indicavam de forma crescente que os riscos descendentes para a estabilidade de preços estavam a diminuir .

Dado que a SEPA eliminará as barreiras nacionais , irá fomentar uma maior concorrência e , como resultado , exercer uma pressão no sentido do decréscimo não só das receitas dos bancos , mas também dos custos de processamento .

Ao mesmo tempo , as preocupações do mercado acerca das perspectivas de crescimento mundial devidas principalmente à incerteza geopolítica e aos aumentos dos preços do petróleo terão voltado a exercer pressão descendente sobre o dólar dos EUA e o iene japonês .

As informações relativas à evolução dos agregados monetários , mercados financeiros e outros indicadores económicos indicavam que os riscos descendentes para a estabilidade de preços tinham diminuído e

Numa análise retrospectiva , a inflação dos preços no consumidor no Reino Unido , medida com base no índice de preços a retalho excluindo os pagamentos de juros de hipotecas ( IPRX ) , seguiu uma trajectória descendente generalizada no início da década de 90 ( ver Gráfico 1 ) .

No final do ano , as perspectivas para o Gráfico 17

O forte aumento dos preços do petróleo e o movimento descendente da taxa de câmbio do euro no passado estão a exercer uma pressão ascendente sobre os custos das importações e os preços da produção industrial .

Mudanças na esperança de vida , nas taxas de fertilidade e na migração podem resultar em pressão descendente sobre os rácios de intermediação dos bancos e sobre a procura de crédito ao consumo e hipotecas , reduzindo assim os resultados de juros líquidos .

Outras componentes da energia apresentaram uma tendência de aumento mais estável ou estiveram sujeitas , como no caso dos preços da electricidade nalguns países da área do euro , a pressões descendentes associadas à desregulamentação .

Além disso , o desaparecimento dos efeitos sobre os preços na sequência da liberalização dos mercados das telecomunicações e da electrici dade , a qual resultara numa alteração continuada no sentido descendente do nível dos preços em 2000 , teve um efeito ascendente sobre a inflação global em 2001 .

Esta inversão acentuada da inflação muito elevada dos preços no produtor observada no Verão de 2008 ocorreu no contexto de uma diminuição dos preços das matérias primas e de níveis baixos de procura de factores de produção ( tanto capital como trabalho ) .