( b ) Suécia Principais indicadores de pressão cambial sobre a coroa sueca 2000 Média dos três meses terminados em Jul. Volatilidade da taxa de câmbio 1 ) Diferenciais de taxa de juro de curto prazo 2 ) 7.1 0.0 Out .

Esta tendência é também reflectida na volatilidade relativamente elevada da taxa de câmbio e nos diferenciais de taxa de juro de curto prazo , tendo ambos registado

Uma análise da volatilidade cambial e dos diferenciais das taxas de juro de curto prazo sugere a continuação de condições relativamente calmas ao longo do período de referência .

A volatilidade cambial diminuiu significativamente durante o período de referência e os consideráveis diferenciais entre as taxas de juro de curto prazo registaram também uma redução gradual a partir de Setembro de 1998 .

Objectivo cambial Libra cipriota

Objectivo para a inflação Objectivo cambial Objectivo cambial

A volatilidade cambial diminuiu de forma significativa durante o período de referência e os assinaláveis diferenciais de taxa de juro de curto prazo evidenciaram também uma diminuição gradual a partir de Setembro de 1998 .

( b ) Principais indicadores de pressão cambial sobre o dracma grego Média dos três meses terminados em Volatilidade da taxa de câmbio 1 ) Diferenciais de taxa de juro de curto prazo 2 ) 1998 Jun. 9.5 9.1 1998 Set. 5.8 9.6 1998 Dez . 4.5 8.6 1999 Mar .

( b ) Principais indicadores de pressão cambial sobre a coroa sueca Média dos três meses terminados em Volatilidade da taxa de câmbio 1 ) Diferenciais de taxa de juro de curto prazo 2 ) 1998 Jun. 5.2 0.5 1998 Set. 8.1 0.4 1998 Dez . 12.4 0.3 1999 Mar .

Coroa dinamarquesa Estónia

Por outro lado , verificou se alguma instabilidade cambial em períodos pontuais , normalmente relacionada corn factores internos de incerteza política que fizeram subir temporariamente os diferenciais das taxas de curto prazo .

Taxa de câmbio

4.1 Estabilidade cambial Evoluqio cambial em 1993 94

Conforme já se mencionou , o sentimento geral de que as tensoes cambiais se atenuaram desde o alargamento das bandas foi corroborado pela reducao da volatilidade cambial , por uma menor volatilidade dos diferenciais das taxas de juro de curto prazo e por intervencoes muito menores em defesa das paridades das moedas sujeitas a pressoes .

No entanto , durante o mês , o diferencial entre as taxas de juro de longo prazo na área do euro e nos Estados Unidos alargou se de novo .

Objectivo cambial

Evolução das finanças públicas

Evolução da taxa de câmbio

Taxa de câmbio efectiva

Variações cambiais

Ajustamento de taxa de câmbio

Chipre Objectivo cambial

Estabilidade cambia1

Letónia Objectivo cambial

POLÍTICA CAMBIAL

Diferenciais de taxa de juro de curto prazo em relação à Alemanha ( taxas interbancárias a 3 meses

( ii ) recorrendo a indicadores tais como a volatilidade da taxa de câmbio face ao euro e a sua evolução , assim como os diferenciais de taxa de juro de curto prazo face à área do euro e a sua evolução

Taxa de câmbio flutuante controlada .

Taxa de câmbio flutuante .

Taxa de câmbio flutuante .

Taxa de câmbio flutuante . Dinamarca

( b ) Instrumentos

Evolução da taxa de câmbio 1 .

e da evolução da taxa de câmbio 51

4 . Estabilidade cambial .....

53 Estabilidade cambia1 .....

OC Objectivo cambial

MECANISMO DE TAXAS DE CÂMBIO II

Mecanismo de Taxas de Câmbio II

Ausência de flutuações cambiais

Qual é a taxa de câmbio hoje?

Ligações externas

( b ) Indicadores da pressão cambial sobre o marco alemão Média dos 3 meses terminados em Volatilidade da taxa de câmbio ( a ) Diferenciais de taxa de juro de curto prazo ( b ) Mai 96 Ago 96 Nov 96 Fev 97 Mai 97 Ago 97 Nov 97 Fev 98 0.2 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.0 0.0

Evoluciio dos mercados cambiais

Inicialmente , os decisores políticos procuraram atingir o objectivo de inflação através de uma política cambial que não acomodasse totalmente os diferenciais de inflação em relação aos principais parceiros comerciais da Grécia