Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Administrações públicas Administrações públicas

Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Administrações públicas

Nacionais Administrações públicas Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas

Administrações públicas Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas

Títulos ( excepto acções ) Nacionais Administrações públicas Nacionais Títulos ( excepto acções ) Nacionais Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas

Títulos ( excepto acções ) Nacionais Nacionais Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Administração central Administração central Administração central

Títulos do Estado belgas ( FAMT )

Créditos às Administrações públicas expressos em euros

Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas

fim de período ) 1998 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outras administrações públicas Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total da administração pública Longo prazo Taxa fixa Taxa variável Curto prazo Total da administração pública em EUR mil milhões Fonte BCE .

dados de fim de período ) 1999 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outras administrações públicas Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total das administrações públicas Longo prazo a taxa fixa a taxa variável Curto prazo Total das administrações públicas em EUR mil milhões Fonte BCE .

fim de período ) 1999 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outros sub sectores da administração pública Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total da administração pública Longo prazo Taxa fixa Taxa variável Curto prazo Total das administrações públicas em EUR mil milhões Fonte BCE .

fim de período ) 2003 Administração central Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Outras administrações públicas Títulos de longo prazo Títulos de curto prazo Total das administrações públicas Longo prazo Taxa fixa Taxa variável Curto prazo Total das administrações públicas em EUR mil milhões Fonte BCE .

Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas

Categoria I Títulos emitidos pela administração central Títulos de dívida emitidos pelos bancos centrais2

Títulos ( excepto acções ) 7 Títulos emitidos por residentes na área do euro expressos em euros Nacionais Administrações públicas

O investimento em títulos de dívida pública também oferecia vantagens adicionais .

DISPONIBILIDADES DA ADMINISTRAÇÃO CENTRAL SOB A FORMA DE NUMERÁRIO E DE TÍTULOS

Outros Estados Membros participantes 8 Créditos às administrações públicas expressos em euros Nacionais Títulos ( excepto acções )

Créditos intra Eurosistema 9.1 Participações no BCE 9.2 Créditos equivalentes à transferência de activos de reserva 9.3 Créditos relativos a promissórias emitidos em contrapartida de certificados de dívida 9.4 9.5

Outros Estados Membros participantes 7 Títulos emitidos por residentes na área do euro expressos em euros Outros Estados Membros participantes Outros Estados Membros participantes Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Administrações públicas Outros Estados Membros participantes Administrações públicas

Atribuição de contrapartidas de direitos de saque especiais pelo FMI Outras responsabilidades Contas de reavaliação Capital e reservas Total do passivo 9

Total do activo Os totais e subtotais podem não corresponder devido aos arredondamentos .

Categoria II Títulos emitidos pela administração local e estadual Instrumentos do tipo Jumbo Pfandbrief Títulos emitidos por instituições supranacionais Títulos emitidos por agências ( Agencies securities )

3 Administração estadual 3 Títulos excepto acções ( 2 segmentos de prazo ) 7 Títulos emitidos por residentes na área do euro expressos em euros Créditos às Administrações públicas expressos em euros

médias anuais ) activos não transaccionáveis outros activos transaccionáveis instrumentos de dívida titularizados obrigações de empresas obrigações garantidas emitidas por bancos obrigações não garantidas emitidas por bancos títulos emitidos pela administração regional títulos emitidos pela administração central 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2004 Fonte BCE . 2005 2006 2007 2008 2009 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0

Crédito à Administração Pública denominado em euros Activos intra Eurosistema Participação no capital do BCE

Créditos sobre residentes na área do euro expressos em moeda estrangeira Títulos emitidos por residentes na área do euro expressos em euros Créditos às Administrações públicas expressos em euros

Créditos face à Administração Pública anteriores à UEM ( tí tulos não negociáveis , em préstimos )

Activos sobre a Administração Pública anteriores à UEM ( títulos não negociáveis , empréstimos )

Créditos sobre a Administração Pública anteriores à UEM ( títulos não negociáveis , empréstimos )

Créditos face à Administração Pública anteriores à UEM ( títulos não negociá veis , empréstimos )

Créditos face à Administração Pú blica anteriores à UEM ( títulos não negociáveis , empréstimos )

Créditos sobre a Administração Pública anteriores à UEM ( títulos não negociá veis , empréstimos )

EVOLUÇÃO DOS TÍTULOS DE DÍVIDA DAS ADMINISTRAÇÕES PÚBLICAS NA ÁREA DO EURO Num contexto de subida dos défices das administrações públicas na área do euro , o nível do saldo de títulos de dívida das administrações públicas aumentou nos últimos anos .

Depósitos , responsabilidades e disponibilidades sob forma de numerário e de títulos da administração central séries mensais

Entre 1998 e 2005 , a percentagem de títulos de dívida emitidos pela administração central diminuiu continuamente , enquanto a percentagem de títulos de dívida emitidos por outras administrações públicas duplicou ( ver Quadro B ) .

Títulos excepto acções ( 2 segmentos de prazo ) 7 Títulos emitidos por residentes na área do euro expressos em euros Administrações públicas Outros Estados Membros participantes

2 Os activos transaccionáveis emitidos antes de 31 de Maio de 2007 e transaccionados em mercados não regulamentados que actualmente cumprem os requisitos do Eurosistema em termos de segurança e acessibilidade , mas não de transparência , continuam a ser elegíveis até 31 de Dezembro de 2009 , deixando de o ser após essa data .

Este aumento ficou a dever se sobretudo ao facto de as contrapartes terem depositado grandes montantes adicionais de activos de garantia no Eurosistema em resposta à turbulência nos mercados financeiros ( ver Gráfico 49 ) .

Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) Títulos ( excepto acções ) SNM Outros residentes Moedas estrangeiras

ANEXO VII RESPONSABILIDADES POR DEPÓSITOS E DISPONIBILIDADES SOB A FORMA DE NUMERÁRIO E DE TÍTULOS DA ADMINISTRAÇÃO CENTRAL 1 .

EVOLUÇÃO DA EMISSÃO DE TÍTULOS DE DÍVIDA PÚBLICA NA ÁREA DO EURO A emissão de títulos de dívida pública manteve se forte em 2005 , uma vez que aumentaram as necessidades de financiamento dos governos para financiar os respectivos défices orçamentais .

A forte procura de títulos de dívida da área do euro por não residentes , no contexto de uma emissão líquida reduzida por parte das administrações públicas da área do euro , foi contrabalançada em larga medida por vendas de títulos de dívida pública por IFM .

No entanto , o Estrutura dos saldos de títulos de dívida emitidos por administrações públicas da área do euro ( em percentagem do total dos títulos de dívida emitidos por administrações públicas