Isto implica que o valor desses activos é calculado como o valor de mercado do activo deduzido de uma determinada percentagem ( haircut ) .

As medidas de controlo de risco ao dispor do Eurosistema são descritas na Caixa 7 .

As propostas com taxas inferiores à taxa mínima de proposta anunciada pelo BCE não são consideradas . Transacção definitiva transacção na qual o banco central compra ou vende activos no mercado a título definitivo ( à vista ou a prazo ) .

Transacção definitiva ( outright transaction ) transacção na qual o banco central compra ou vende activos no mercado a título definitivo ( à vista ou a prazo ) .

Taxa mínima de proposta ( minimum bid rate ) limite mínimo da taxa de juro à qual as contrapartes podem apresentar propostas nos leilões de taxa variável . Transacção definitiva ( outright transaction ) transacção na qual o banco central compra ou vende activos no mercado a título definitivo ( à vista ou a prazo ) .

Estas margens são aplicadas deduzindo uma certa percentagem ao valor de mercado do activo subjacente .

Na determinação do valor dos activos subjacentes às operações de política monetária utilizados nas operações reversíveis , o Eurosistema aplica os seguintes princípios

Depósitos de instituições de crédito devidos ao decréscimo de valor dos activos subjacentes que garantem os créditos a essas instituições de crédito

Estas margens são aplicadas deduzindo uma determinada percentagem ao valor de mercado do activo subjacente .

Depósitos de instituições de crédito devidos ao decréscimo de valor dos activos subjacentes que garantem os créditos a essas instituições de crédito

Estas margens são aplicadas deduzindo uma determinada per centagem ao valor de mercado do activo subjacente .

Não são aplicadas margens de avaliação nas operações de absorção de liquidez .

e valores de cobertura adicionais ( margin calls ) simétricos , que se destinam a assegurar que o valor dos activos subjacentes corresponde ao exigido .

Além disso, milhões de lares da classe média Americana estão abaixo da linha de água (a hipoteca é mais elevada do que o valor real da casa que a garante).

Créditos suplementares a instituições de crédito , decorrentes de acréscimos de valor dos activos subjacentes relacionados com outros créditos às referidas instituições

Créditos suplementares a instituições de crédito , decorrentes de acréscimos de valor dos activos subjacentes a outros créditos às referidas instituições

O capital social emitido deve , em qualquer momento , ser igual ao valor líquido dos activos subjacentes .

Isto implica que as contrapartes necessitam de fornecer activos com um valor pelo menos igual ao da liquidez cedida pelo Eurosistema mais o valor da margem inicial .

Isto implica que as contrapartes necessitem de fornecer activos de garantia com um valor pelo menos igual ao da liquidez cedida pelo Eurosistema mais o valor da margem inicial .

Tal impli caria que as contrapartes necessitariam de fornecer activos de garantia com um valor pelo menos igual ao da liquidez cedida pelo Eurosistema , acrescido do valor da margem inicial .

Na determinação do valor dos activos subjacentes às operações de política monetária utilizados nas operações reversíveis , o Eurosistema aplica os seguintes princípios ACTIVOS TRANSACCIONÁVEIS Para cada activo elegível transaccionável , o Eurosistema define a fonte de preços mais representativa a ser utilizada no cálculo do valor de mercado .

Princípios de valorização dos activos subjacentes a operações de política monetária Na determinação do valor dos activos subjacentes às operações de política monetária utilizados nas operações reversíveis , o Eurosistema aplica os seguintes princípios Activos transaccionáveis Para cada activo elegível transaccionável , o Eurosistema define a fonte de preços mais representativa a ser utilizada no cálculo do valor de mercado .

Tal implicaria que as contrapartes necessitariam de fornecer activos de garantia com um valor pelo menos igual ao da liquidez cedida pelo Eurosistema mais o valor da margem inicial .

Tal implicaria que as contrapartes necessitariam de fornecer activos com um valor pelo menos igual ao da liquidez cedida pelo Eurosistema mais o valor da margem inicial .

2000X0776 PT 01.03.2010 007.001 64 M5 Na determinação do valor dos activos subjacentes às operações de política monetária utilizados nas operações reversíveis , o Eurosistema aplica os seguintes princípios Activos transaccionáveis Para cada activo elegível transaccionável , o Eurosistema define a fonte de preços mais representativa a ser utilizada no cálculo do valor de mercado .

Operações ocasionais de regularização reversíveis Depósitos relacionados com o valor de cobertura adicional Outras responsabilidades para com instituições de crédito da área do euro denominadas em euros

Depósitos relacionados com o valor de cobertura adi cional

TARGET ( Sistema de Transferências Automáticas Transeuropeias de Liquidações pelos Valores Brutos em Tempo Real ) ( TARGET ( Trans European Automated Realtime Gross settlement Express Transfer system )) o sistema de liquidação por bruto em tempo real ( SLBTR ) para o euro . Sistema descentralizado composto por 15 SLBTR nacionais e o mecanismo de pagamentos do BCE .

Acções com pagamento de qualquer tipo ( incluindo em espécie ) ou qualquer outro direito a elas inerente , que possa afectar a respectiva adequabilidade como activos subjacentes no período até à data de vencimento da operação de política monetária em relação à qual são utilizadas como activo subjacente .

Uma opção confere, ao titular, o direito (e não obrigação) de comprar um determinado ativo (ação, título ou bem qualquer) por um valor determinado, enquanto o vendedor é obrigado a concluir a transação.

De igual modo , se o valor dos activos de garantia , após a respectiva reavaliação , exceder um determinado nível , a contraparte pode reaver os activos ou o numerário em excesso .

Créditos relacionados com o valor de cobertura adicional

De igual modo , se o valor dos activos subjacentes às operações de política monetária , após a respectiva reavaliação , exceder um determinado nível , a contraparte pode reaver os activos ou o numerário em excesso .

Finalmente , os derivados são contratos financeiros , cujo valor deriva dos preços dos títulos subjacentes , taxas de juro , taxas de câmbio , índices de mercado ou preços das matérias primas .

De igual modo , se o valor dos activos de garantia , após a respectiva reavaliação , exceder um determinado nível , a contraparte pode reaver os activos ou o nume rário em excesso .

Valor de cobertura adicional procedimento relacionado com a aplicação de margens de variação , implicando que , se o valor dos activos subjacentes , da forma como é habitualmente avaliado , for inferior a um determinado nível , os bancos centrais podem exigir às contrapartes a entrega de activos adicionais ( ou numerário ) .

Transacção com cobertura de risco cambial ( currency hedge transaction ) acordo celebrado entre um emitente e uma contraparte de cobertura de risco , de acordo com o qual parte do risco cambial resultante do recebimento de fluxos financeiros em moedas que não o euro é atenuada com o swap de fluxos financeiros por pagamentos em euro , a efectuar por aquela contraparte , incluindo quaisquer garantias por essa contraparte relativamente aos referidos pagamentos .

Neste enquadramento , as margens de avaliação aplicadas aos activos da Lista 2 reflectem os riscos específicos associados a esses activos e são , pelo menos , tão rigorosas como as margens de avaliação aplicadas aos activos da Lista 1 .

De igual modo , se o valor dos activos subjacentes , após a respectiva reavaliação , exce der um determinado nível , a contraparte pode reaver os activos ou o numerário em excesso .

Isto implica que , se o valor de mercado dos activos subjacentes às operações de política monetária cair abaixo do limite inferior da margem de variação , as contrapartes devem entregar ao BCN activos ( ou numerário ) adicionais .

Isto implica que , se o valor de mercado dos activos subjacentes às operações de política monetária cair abaixo do limite inferior da margem de variação , as contrapartes devem entregar ao banco central nacional activos ( ou numerário ) adicionais .

Isto implica que , se o valor de mercado dos activos subjacentes às operações de política monetária cair abaixo do limite inferior da margem de variação , as contrapartes devem entregar ao banco central nacional activos ( ou numerário ) adi cionais .

As margens de avaliação são diferenciadas de acordo com o prazo residual e a estrutura do cupão dos instrumentos da dívida , tal como se encontra descrito na Caixa 8

BCE A execução da política monetária na área do euro Setembro 2006 ANEXO 2 Taxa máxima de proposta ( maximum bid rate ) limite máximo da taxa de juro à qual as contrapartes podem apresentar propostas nos leilões de taxa variável .

Princípios de valorização dos activos subjacentes a operações de política monetária Na determinação do valor dos activos subjacentes às operações de política monetária utilizados nas operações reversíveis , o Eurosistema aplica os seguintes princípios Para cada activo transaccionável elegível na lista 1 ou na lista 2 , o Eurosistema especifica uma única fonte de preços de referência .