Incluir o risco da excessiva volatilidade no sistema financeiro global faz desequilibrar ainda mais a balança.

Há também um risco de maior volatilidade da moeda no mercado, se a Fed se precipitar na subida das taxas.

Falando de riscos, nós vimos que a volatilidade de preços das safras na África é a maior do mundo.

No entanto , considerando a volatilidade dos mercados financeiros e a reavaliação dos riscos verificadas nas últimas semanas , esta avaliação reveste se de incerteza acrescida .

Em simultâneo , a volatilidade dos mercados financeiros e a reavaliação dos riscos observadas nas últimas semanas conduziram a um aumento da incerteza .

A aversão ao risco por parte dos investidores manteve se elevada e a volatilidade no mercado bolsista situou se em níveis ligeiramente acima dos observados no final de 2008 ( ver Gráfico 15 ) .

As taxas de desconto podem ser desagregadas em taxas de juro de curto prazo correntes e esperadas e um prémio de risco da acção que compensa os investidores pelos riscos implícitos na volatilidade dos preços das acções , mas também reflecte a atitude dos investidores relativamente a correr esses riscos ( preferências de riscos ) .

As medidas de controlo de risco baseiam se na volatilidade da taxa de juro , no nível das taxas de juro , no horizonte de liquidação esperado e no respectivo prazo do activo .

Pesquisas recentes mostraram que ela melhorou a partilha de riscos, mas apenas em países desenvolvidos, e que nos países em desenvolvimento a volatilidade macroeconômica aumentou.

É provável que o nível baixo dos diferenciais reflicta um baixo risco de crédito , apoiado pela baixa volatilidade dos preços dos activos e pela robustez dos lucros empresariais 7 .

Assim sendo , face ao impacto potencial da actual volatilidade dos mercados financeiros e da reavaliação dos riscos na economia real , o grau de incerteza permanece elevado .

volatilidade implícita Standard Poor 's 500 volatilidade implícita Nasdaq volatilidade histórica Standard Poor 's 500 volatilidade histórica Nasdaq 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan. Set . 1997 Maio 1998 Jan. Set . 1999 Maio 2000

1 ) Índice de volatilidade para o índice DAX alemão , medindo a volatilidade implícita para os 45 dias seguintes .

Por último , a volatilidade persistentemente baixa nos mercados financeiros poderá ter também encorajado os bancos a expandir as suas posições em diversas classes de activos , aumentando assim a sua exposição ao risco de mercado .

Gráfico C Volatilidade realizada e volatilidade implícita das taxas de juro a três meses do mercado monetário ( em pontos base ) volatilidade realizada ( taxa de juro a três meses ) volatilidade realizada média móvel centrada de 21 dias volatilidade implícita calculada a partir de opções de contratos de futuros sobre a EURIBOR a três meses ( com um prazo constante de seis meses até ao vencimento ) 25 20 15 25 20 15

2 ) Índice de volatilidade para o índice S P 500 , medindo a volatilidade implícita para os 30 dias seguintes .

Até 1999 , a volatilidade implícita da área do euro tem por base dados sintéticos utilizando as séries nacionais sobre a volatilidade implícita disponíveis .

Este risco inclui , em particular , o risco operacional , o risco de crédito e o risco de liquidez .

A incerteza do mercado voltou a diminuir em 2006 e a volatilidade desceu para níveis bastante baixos , não obstante um aumento temporário no período do Verão , no contexto de uma reavaliação mundial do risco .

Uma consequência aparente é a extrema volatilidade dos preços.

Baixa volatilidade das taxas de juro de curto prazo

Reputação Simone tinha a reputação de ser volátil.

A frequência e o prazo destas operações não são normalizados .

Assim , face ao impacto potencial global da crescente volatilidade dos mercados financeiros e da reavaliação dos riscos na economia real , é necessário um acompanhamento adequado da evolução económica .

De facto , em 2000 , a taxa EONIA apresentou uma volatilidade limitada .

A carteira referencial serve de base de comparação do desempenho da carteira efectiva .

É composto por todos os membros da Comissão Executiva e pelos governadores dos BCN dos Estados Membros da UE cuja moeda é o euro .

A intervenção e o financiamento cambiais nas margens das bandas de flutuação normais ou mais estreitas são , em princípio , automáticos e ilimitados , com financiamento de muito curto prazo disponível .

É um índice ponderado ao valor de mercado ( isto é , cada cotação de acções é multiplicada pelo número de acções em circulação ) , sendo assim o peso de cada acção no índice proporcional ao seu valor de mercado .

Volatilidade histórica e implícita do mercado accionista ( percentagens por ano

É , portanto , inevitável alguma volatilidade de curto prazo na inflação .

A volatilidade da taxa EONIA foi relativamente baixa .

Em termos gerais , a volatilidade da EONIA diminuiu em 2004 .

Assim , face ao impacto potencial na economia real da maior volatilidade dos mercados financeiros e da reavaliação dos riscos , aumentaram as incertezas em torno destas perspectivas de um modo geral favoráveis para a actividade económica .

Gráfico A Volatilidade realizada diária da taxa de juro overnight ( em pontos base ) volatilidade realizada diária da taxa overnight média móvel centrada de 21 dias

decisões estratégicas do BCE , incluindo o estabelecimento de objectivos operacionais globais em termos de risco de moeda , risco de taxa de juro , risco de crédito e risco de liquidez .

M1 ( M1 ) agregado monetário estreito que abrange a circulação monetária mais depósitos overnight detidos em IFM e na administração central ( por exemplo , Correios ou Tesouro ) .

M1 ( M1 ) agregado monetário estreito que abrange circulação monetária mais depósitos overnight detidos em IFM e na administração central ( por exemplo , Correios ou Tesouro ) .

Mercado de títulos ( equity market ) mercado em que os títulos de participação são emitidos e transaccionados .

Fonte BCE . Nota Interpolação do desvio padrão da taxa EONIA e das taxas de swap da EONIA a duas semanas , três , seis e doze meses .

Porém , face ao impacto potencial na economia real da prolongada volatilidade dos mercados financeiros e da reavaliação dos riscos , o grau de incerteza em torno destas perspectivas de um modo geral favoráveis para a actividade económica permanece elevado .

volatilidade implícita EURO STOXX volatilidade implícita STOXX tecnologia volatilidade histórica EURO STOXX volatilidade histórica EURO STOXX tecnologia 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan. Jun . 1999 Nov. Abr . 2000 Set. 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

A EONIA registou níveis muito baixos de volatilidade em 2005 .

A volatilidade implícita é calculada a partir de opções de índices de cotações de acções .

As moedas dos países da UE nao participantes no MTC revelaram se mais voláteis .