O crescimento económico mundial tornou se mais equilibrado entre regiões e , ainda que um pouco mais moderado nos últimos trimestres , mantém se forte .	Global economic growth has become more balanced across regions and , while moderating somewhat in recent quarters , remains strong .
O crescimento económico deve ser forte e sustentável mas, acima de tudo, deve ser inclusivo.	Economic growth must be strong and sustainable but, above all, it must be inclusive.
No que respeita à conjuntura externa , o crescimento económico mundial tornou se mais equilibrado entre regiões e , ainda que um pouco mais moderado , mantém se forte .	As regards the external environment , global economic growth has become more balanced across regions and , while moderating somewhat , remains strong .
PROTOCOLO ( n.o 14 ) RELATIVO AO EUROGRUPO AS ALTAS PARTES CONTRATANTES , DESEJOSAS de favorecer as condições de um crescimento económico mais forte na União Europeia e ,	PROTOCOL ( No 14 ) ON THE EURO GROUP THE HIGH CONTRACTING PARTIES , DESIRING to promote conditions for stronger economic growth in the European Union and , to that end ,
Os objectivos da política social podem ser melhor alcançados através de um crescimento económico mais forte, e não através de compromissos em matéria de política de concorrência.	The aims of social policy can be best realised through stronger economic growth, not by making compromises with regard to decisions on competition policy.
A economia da área do euro registou um fortalecimento no primeiro semestre do ano , beneficiando do forte crescimento económico mundial .	The euro area economy strengthened in the first half of the year , benefiting from strong global economic growth .
DESEJOSAS de favorecer as condições de um crescimento económico mais forte na União Europeia e, nesta perspectiva, de desenvolver uma coordenação cada vez mais estreita das políticas económicas na zona euro,	DESIRING to promote conditions for stronger economic growth in the European Union and, to that end, to develop ever closer coordination of economic policies within the euro area,
No contexto de um crescimento económico mais forte do que o previsto , o orçamento para 1998 apresenta uma redução mais significativa do rácio do défice do que a apresentada no programa .	Against the background of stronger economic growth than foreseen , the budget for 1998 shows a larger reduction in the deficit ratio than planned in the programme .
Em vez de coartar a recuperação económica , estas políticas contribuem para criar uma das condições para um forte crescimento económico duradouro .	Rather than nipping economic recovery in the bud , such policy measures contribute to creating one of the conditions for lasting strong economic growth .
A conjuntura de política mundial em 2004 caracterizou se por um forte crescimento económico e pressões inflacionistas em larga medida contidas .	The global policy environment in 2004 was characterised by strong economic growth and mostly contained inflationary pressures .
A taxa forte da expansão monetária e do crédito reflecte , em parte , condições de financiamento favoráveis e um crescimento económico sólido .	The strong rate of monetary and credit expansion reflects , in part , favourable financing conditions and solid economic growth .
A forte taxa de expansão monetária e do crédito reflecte , em parte , condições de financiamento favoráveis e um crescimento económico sólido .	The strong rate of monetary and credit expansion reflects , in part , favourable financing conditions and solid economic growth .
As expectativas de que o resto do mundo venha a registar um crescimento económico mais forte do que a área do euro pode ter contribuído para a evolução observada .	Expectations that the rest of the world would experience stronger economic growth than the euro area might have accounted for the developments observed .
Gestão de Conflitos e Crescimento Económico	Conflict Management and Economic Growth
O crescimento económico cura muitas feridas.	Economic growth heals many wounds.
No entanto , a actual situação orçamental beneficia de uma economia forte e os riscos podem surgir de um abrandamento do crescimento económico .	However , the actual fiscal position benefits from a strong economy risks may arise if economic growth slows down .
A recuperação das taxas de juro de longo prazo na área do euro reflectiu expectativas de mercado de um forte crescimento económico .	The upturn in euro area long term interest rates reflected markets expectations of strong economic growth .
Deste modo , a política monetária contribui da melhor forma para assegurar a sustentabilidade da actual fase de forte crescimento económico não inflacionista .	In this way , monetary policy provides the best contribution to ensuring the sustainability of the current phase of strong and non inflationary economic growth .
Em resultado do crescimento persistentemente forte do M3 nos últimos anos , a liquidez na área do euro é substancialmente superior à necessária para financiar um crescimento económico não inflacionista .	As a result of the persistently strong growth in M3 over the past few years , substantially more liquidity in the euro area exists than is needed to finance non inflationary economic growth .
Quando o investimento regressar aos níveis normais, o crescimento económico irá desacelerar ainda mais.	When investment returns to normal levels, economic growth will slow further.
Os riscos para o crescimento económico parecem , em geral , equilibrados a mais curto prazo .	The risks to economic growth appear to be broadly balanced over the shorter term .
Assim , taxas de juro mais baixas contribuem para níveis mais elevados de emprego e de crescimento económico .	In this respect , lower interest rates contribute to higher levels of employment and economic growth .
Dado que estes desenvolvimentos ocorreram num clima de forte crescimento económico , poderiam ter tido implicações para a estabilidade de preços a médio prazo .	As these developments took place in a climate of strong economic growth , they could have had implications for price stability in the medium term .
Em resultado do crescimento persistentemente forte do M3 nos últimos anos , continua a existir na área do euro liquidez substancialmente superior à necessária para financiar um crescimento económico não inflacionista .	As a result of the persistently strong growth in M3 over the past few years , there remains substantially more liquidity in the euro area than is needed to finance non inflationary economic growth .
Em resultado do forte crescimento do M3 nos últimos anos , o stock de liquidez na área do euro foi signif icativamente superior ao necessário para financiar um crescimento económico não inflacionista .	As a result of strong M3 growth in recent years , the stock of liquidity in the euro area was significantly greater than that needed to finance non inflationary economic growth .
As perspectivas para o crescimento económico mantiveram se relativamente favoráveis , devido principalmente a uma recuperação muito forte do crescimento do investimento e à melhoria gradual das condições no mercado de trabalho .	The outlook for economic growth remained relatively favourable , owing mainly to a very strong recovery in investment growth and gradually improving labour market conditions .
Com a melhoria do crescimento económico , torna se ainda mais importante a determinação na consolidação orçamental .	With the improvements in economic growth , determined fiscal consolidation is now even more important .
Devem os governos investir mais em educação superior para sustentar o crescimento económico no longo prazo?	Should governments invest more in higher education to underpin long term economic growth?
Além disso , os dados da actividade económica continuavam a apontar no sentido de um forte crescimento económico , apoiado pela continuação de um enquadramento internacional favorável .	In addition , data for economic activity continued to point towards strong economic growth , supported by a continuing favourable international environment .
No geral , um elevado crescimento monetário e de crédito , uma fase mais prolongada de depreciação da taxa de câmbio e fortes subidas nos preços do petróleo , num período de forte crescimento económico , contribuíram para novas pressões sobre os preços a médio prazo .	Overall , high monetary and credit growth , a prolonged phase of depreciation of the exchange rate and the strong oil price increases added , in a period of strong economic growth , to inflationary pressures over the medium term .
Os principais riscos descendentes para um crescimento económico mais forte da área do euro prendem se com os preços elevados do petróleo e o nível baixo da confiança dos consumidores na área do euro .	The main downside risks to stronger economic growth in the euro area stem from high oil prices and the low level of consumer confidence in the euro area .
A ascensão da Ásia, nas últimas décadas, é mais do que uma história de rápido crescimento económico.	Asia s rise over the last few decades is more than a story of rapid economic growth.
Num horizonte a mais longo prazo , o alargamento deverá contribuir positivamente para o crescimento económico na UE	Over a longer time horizon , enlargement is likely to contribute positively to economic growth in the EU
Em particular , a construção de habitações e escritórios tinha aumentado ao longo dos últimos anos de forte crescimento económico , criando excesso de oferta em alguns países .	In particular , housing and office space construction had increased during the past years of strong economic growth , creating oversupply in some countries .
No contexto de um forte crescimento económico no conjunto da UE , o emprego aumentou apenas ligeiramente , enquanto que o desemprego se manteve num nível persistentemente elevado .	Against the background of strengthening economic growth in the EU as a whole , employment has increased only marginally , while unemployment has remained stubbornly high .
Em contraste , o intervalo projectado para a inflação em 2008 é ligeiramente mais elevado , em larga medida devido ao antecipado crescimento económico mais forte , que pode vir a exercer uma pressão mais intensa sobre a utilização e os custos dos factores de produção .	By contrast , the projected range for inflation in 2008 is slightly higher , largely on account of the anticipated stronger economic growth , which could exert more intense pressure on factor utilisation and factor costs .
Para começar, eles reflectem um problema do crescimento económico.	For starters, they reflect an economic growth problem.
Podem ter atingido um nível prejudicial ao crescimento económico .	It may be at a level which is detrimental to economic growth . 184
O crescimento económico deverá situar se próximo do potencial .	Economic growth is expected to stay near potential .
Entre os factores autónomos , as notas continuaram a exibir a taxa de crescimento anual mais forte .	Among the autonomous factors , banknotes continued to show the strongest annual rate of growth .
O crescimento mais forte do emprego também contribuiu para a redução do desemprego nos últimos anos .	Stronger employment growth has also contributed to reducing unemployment over the last few years .
O crescimento dos empréstimos hipotecários permanece muito forte .	The growth of mortgage borrowing remains very strong .
A terceira lição é que tornar a Europa mais forte a nível institucional, político e económico exige uma reforma contínua.	The third lesson is that making Europe stronger institutionally, politically, and economically demands continued reform.
O crescimento forte do M3 continua a ser determinado pelos contributos significativos das suas componentes mais líquidas .	The strong growth of M3 continues to be driven by significant contributions from its most liquid components .
Em paralelo com um crescimento mais forte da produtividade , os custos unitários de trabalho diminuíram desde 1994 .	In combination with strong growth in labour productivity , unit labour costs have declined from 1994 onwards .

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