Risco de liquidação ( settlement risk ) risco de uma liquidação num sistema de transferências não se realizar da forma esperada , normalmente devido ao incumprimento por uma parte de uma ou mais obrigações de liquidação .	Settlement risk the risk that settlement in a transfer system will not take place as expected , usually owing to a party defaulting on one or more settlement obligations .
Inclui ainda o risco de falha do banco de liquidação . Risco de liquidação ( settlement risk ) risco de uma liquidação num sistema de transferências não se realizar da forma esperada , normalmente devido ao incumprimento por uma parte de uma ou mais obrigações de liquidação .	Included are equities and debt securities ( bonds and notes , and money market instruments ) , excluding amounts recorded in direct investment or reserve assets . Price stability the maintenance of price stability is the primary objective of the Eurosystem .
VI Activos usados na liquidação para a liquidação deverão ser usados preferencialmente fundos detidos no banco central	VI Settlement assets Assets used for settlement should preferably be a claim on the central bank
período de liquidação do negócio overnight do SP ( só para o procedimento de liquidação n.o 6 no SP ) Período de manutenção técnica Procedimento de liquidação do negócio overnight do SP ( só para o procedimento de liquidação n.o 6 no SP )	settlement period of night time ancillary system operations ( only for ancillary system settlement procedure 6 ) Technical maintenance period Settlement procedure of night time ancillary system operations ( only for ancillary system settlement procedure 6 )
período de liquidação do negócio overnight do SP ( só para o procedimento de liquidação n.o 6 no SP ) Período de manutenção técnica Procedimento de liquidação do negócio overnight do SP ( só para o procedi mento de liquidação n.o 6 no SP )	settlement period of night time ancillary system operations ( only for ancillary system settlement procedure 6 ) Technical maintenance period Settlement procedure of night time ancillary system operations ( only for ancillary system settlement procedure 6 )
O procedimento de liquidação n.o 3 pode ser também oferecido ao SP para a liquidação de saldos multilaterais .	Settlement procedure 3 may also be offered to the AS for the settlement of multilateral balances .
Os procedimentos de liquidação podem diferir ligeiramente entre os bancos centrais nacionais devido a diferenças nas leis nacionais ou nas práticas de funcionamento .	The settlement procedures may differ slightly between national central banks owing to differences in national law and operational practices .
Os procedimentos de liquidação podem diferir ligeiramente entre os bancos centrais nacionais devido a diferenças nas leis nacionais ou nas práticas de funcionamento .	Settlement procedures
Os procedimentos de liquidação podem diferir ligeiramente entre os bancos centrais nacionais devido a diferenças nas leis nacionais ou nas práticas de funcionamento .	However , owing to operational constraints and the technical features of national securities settlement systems , the timing within the day of the settlement of open market operations may differ across the euro area at the start of Stage Three .
Os procedimentos de liquidação podem diferir ligeiramente entre os bancos centrais nacionais devido a diferenças nas leis nacionais ou nas práticas de funcionamento .	Outright bilateral operations for structural purposes are normally only conducted and settled on days which are NCB business days in all Member States .
Em caso de liquidação, o Conselho de Governadores nomeia os liquidatários e dá lhes instruções para procederem à liquidação.	In the event of liquidation, the Board of Governors shall appoint the liquidators and give them instructions for carrying out the liquidation.
Secção 1 Meios de liquidação Meios de liquidação são activos ou créditos referentes a activos utilizados para efectuar pagamentos .	Section 1 Settlement media Settlement media are assets or claims on assets which are used for payments .
liquidação .	for settlement .
liquidação .	and settl .
liquidação .	for 3 ) settlement .
Em caso de liquidação , o Conselho de Governadores nomeará os liquidatários e dar lhes á instruções para procederem à liquidação .	In the event of liquidation , the Board of Governors shall appoint the liquidators and give them instructions for carrying out the liquidation .
M2 Secção 1 Meios de liquidação Meios de liquidação são activos ou créditos referentes a activos utilizados para efectuar pagamentos .	M2 Section 1 Settlement media Settlement media are assets or claims on assets which are used for payments .
M3 1.00 7.00 Procedimento de liquidação do negócio overnight do SP ( só para o procedimento de liquidação n.o 6 no SP )	M3 1.00 7.00 Settlement procedure of night time ancillary system operations ( only for ancillary system settlement procedure 6 )
FACILIDADES DE LIQUIDAÇÃO NOCTURNA Em 2003 , o Eurosistema reagiu a uma movimentação do mercado no sistema de liquidação de títulos ( SLT ) para a liquidação de transferências de instrumentos financeiros durante a noite , nos chamados ciclos de liquidação durante a noite .	NIGHT TIME SETTLEMENT FACILITIES In 2003 the Eurosystem responded to a market move in securities settlement systems ( SSSs ) towards settling transfers of financial instruments during the night , in what are known as overnight settlement cycles .
Sua liquidação, em 1931, foi nefasta para a economia local.	Its liquidation, in 1931, was devastating to the local economy.
Utiliza se este mecanismo para fornecer a liquidez complementar necessária para tornar possível a liquidação de todas as instruções de pagamento envolvidas numa liquidação no SP .	In order to allow the settlement of all payment instructions involved in an AS settlement , this mechanism is used to provide the complementary liquidity needed .
Procedimentos liquidação	Settlement procedures
Liquidação PA	Main allotm .
Liquidação princ	Main settl .
Liquidação principal	Main allotm . Main ann .
Liquidação princ	17 We Main settl .
Liquidação PA	Main settl .
Liquidação princ .	MRO settl .
Liquidação princ .	MRO allot .
Liquidação princ .	MRO ann .
Liquidação princ .	LTRO settl .
As perturbações nos sistemas de liquidação de títulos ( SLT ) podem estender se aos sistemas de pagamentos devido à existência de mecanismos de entrega contra pagamento para a transferência de títulos e pagamentos em numerário .	Disruptions in securities settlement systems ( SSSs ) can spread to payment systems owing to the existence of delivery versus payment ( DVP ) mechanisms for the transfer of securities and cash payments .
permitir a liquidação nos sistemas de liquidação pan europeus existentes .	enable settlement in existing pan European settlement systems . 41
B. Modelo integrado 14 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 6 para modelos integrados , BCSP e os BCL apoiarão tal liquidação .	( B ) Integrated model ( 14 ) When offering settlement procedure 6 for integrated models , the ASCBs and SCBs shall support such settlement .
Se um BCSP oferecer o procedimento de liquidação n.o 6 para modelos com interface , os BCL abrirão uma ou mais subcontas nos seus sistemas componente do TARGET2 em nome dos bancos de liquidação , para serem utilizadas para a afectação de liquidez e , se aplicável , para a liquidação intersistemas .	When settlement procedure 6 is offered by an ASCB for interfaced models , SCBs shall open one or more sub accounts in their TARGET2 component systems for settlement banks , to be used for dedicating liquidity and , if relevant , cross system settlement .
M1 B. 14 . Modelo integrado Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 6 para modelos integrados , BCSP e os BCL apoiarão tal liquidação .	M1 ( B ) Integrated model ( 14 ) When offering settlement procedure 6 for integrated models , the ASCBs and SCBs shall support such settlement .
período de liquidação do negócio overnight do SP ( só para o procedi mento de liquidação n.o 6 no SP ) Período de manutenção técnica	settlement period of night time ancillary system operations ( only for ancillary system settlement procedure 6 ) Technical maintenance period
Agente de liquidação instituição que gere o processo de liquidação ( por exemplo , a determinação das posições de liquidação , acompanhamento da permuta de pagamentos , etc .) para sistemas de transferência ou outros acordos que impliquem liquidações .	Credit to euro area residents a broad measure of the financing of non Monetary Financial Institution ( MFI ) euro area residents ( including general government and the private sector ) provided by the MFI sector .
da compensação pela contraparte central devido às possíveis implicações para a boa execução das operações de política monetária , o funcionamento eficiente dos sistemas de pagamentos e de liquidação e a estabilidade dos mercados financeiros em geral .	Obligations by participants in SSSs are sometimes calculated beforehand by clearing houses .
Agente de liquidação ( settlement agent ) instituição que gere o processo de liquidação ( por exemplo , a determinação das posições de liquidação , o acompanhamento dos pagamentos , etc .) para sistemas de transferência ou outros acordos que impliquem liquidações .	Central securities depository ( CSD ) an entity which holds and administers securities or other financial assets , holds the issuance accounts and enables transactions to be processed by book entry .
Agente de liquidação ( settlement agent ) instituição que gere o processo de liquidação ( por exemplo , a determinação das posições de liquidação , o acompanhamento dos pagamentos , etc .) para sistemas de transferência ou outros acordos que impliquem liquidações .	Bilateral procedure a procedure whereby the central bank deals directly with only one or a few counterparties , without making use of tender procedures .
Agente de liquidação ( settlement agent ) instituição que gere o processo de liquidação ( por exemplo , a determinação das posições de liquidação , o acompanhamento dos pagamentos , etc .) para sistemas de transferência ou outros acordos que impliquem liquidações .	Central securities depository ( CSD ) an entity which holds and administers securities or other financial assets , holds the issuance accounts , and enables transactions to be processed by book entry .
M1 B. Modelo integrado 14 . Ao oferecer o procedimento de liquidação n.o 6 para modelos inte grados , BCSP e os BCL apoiarão tal liquidação .	M1 ( B ) Integrated model ( 14 ) When offering settlement procedure 6 for integrated models , the ASCBs and SCBs shall support such settlement .
24.5.2001 2 . Liquidação	In support of entries made on any inter NCB account , each NCB and the ECB shall grant one another an unlimited and uncollateralised credit facility . 24.5.2001 2 .
Compensação e liquidação .....	Clearing and settlement .....

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