Preços das importações globalmente estáveis ajudaram a conter as pressões inflacionistas .

Espera se que o rácio de poupança se mantenha , em geral , estável ao longo do horizonte .

De acordo com as projecções , o rendimento real manter se á , de modo geral , estável , ao longo do horizonte .

O pressuposto subjacente a esta projecção é o de que o crescimento dos salários permanecerá , em geral , estável em 2009 .

os preços das importações permaneceram , em geral , estáveis nos últimos anos , contribuindo para manter sob controlo as pressões inflacionistas .

Por fim , em muitos Estados membros , taxas de câmbio globalmente estáveis e uma evolução moderada dos preços das importações contribuíram para o abrandamento da inflação .

Por fim , em muitos Estados membros , taxas de câmbio globalmente estáveis e uma evolução moderada dos preços das importações contribuíram para o

Além disso , a taxa cambial efectiva globalmente estável durante os anos 90 contribuiu para a contenção do crescimento dos preços das importações .

2.5 EVOLUÇÃO ORÇAMENTAL SALDOS ORÇAMENTAIS GLOBALMENTE ESTÁVEIS EM 2004 A evolução orçamental na área do euro não foi satisfatória em 2004 .

Algumas moedas de países emergentes da Ásia por exemplo , o baht tailandês ou a rupia indiana apreciaram se significativamente em termos efectivos devido a fortes entradas de capital , enquanto outras moedas permaneceram globalmente estáveis ou se depreciaram em termos efectivos .

A dispersão da inflação na área do euro diminuiu no decurso de 2003 , após ter permanecido geralmente estável nos dois anos anteriores .

Até 1996 , o controlo da inflação também beneficiou de preços das importações globalmente estáveis , embora se tenha registado uma forte aceleração em 1997 .

O crescimento do investimento financeiro de longo prazo manteve se globalmente estável na primeira metade de 2003 , tendo aumentado no terceiro trimestre .

Em consequência , as taxas de juro do mercado monetário no prazo mais curto da curva de rendimentos mantiveram se geralmente estáveis ao longo do ano .

Em resultado dos aumentos mais pronunciados das taxas de rendibilidade das obrigações nos Estados Unidos , o diferencial das taxas de rendibilidade face aos Estados Unidos começou a aumentar de novo em Novembro e em Dezembro .

TAXAS DE JURO DO MERCADO MONETÁRIO MANTIVERAM SE GERALMENTE ESTÁVEIS Em 2004 , o Conselho do BCE decidiu manter inalteradas as suas taxas de juro directoras .

Quadro 1

EMPREGO AMPLAMENTE ESTÁVEL AO LONGO DE 2003 Contrastando em certa medida com o produto global , o nível do emprego na área do euro parece ter permanecido amplamente estável ao longo de 2003 ( ver Quadro 7 ) , tal como já acontecera durante a maior parte de 2002 .

Não obstante os efeitos temporários dos aumentos dos impostos indirectos no início de 2007 , o crescimento da procura interna deverá manter se em geral estável num nível robusto .

O controlo da inflação beneficiou do crescimento modesto dos custos unitários de trabalho e de preços de importação decrescentes ou globalmente estáveis durante a maior parte dos anos 90 .

Integram também a projecção de que se registará uma pequena melhoria da produtividade , o que contribui para manter o crescimento dos custos unitários do trabalho , na generalidade , estáveis ao longo do horizonte .

Durante o período de referência , a moeda manteve se globalmente estável , em geral próximo das suas inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Durante o período de referência , a moeda manteve se globalmente estável , em geral próximo das suas inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Durante o período de referência , a moeda manteve se globalmente estável , em geral próximo das inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Assumindo que esta lei será adoptada na forma que revestia em 24 de Março de 1998 e que entrará em vigor atempadamente , não subsistirão incompatibilidades nos estatutos do IML com os requisitos do Tratado e dos Estatutos para a Terceira Fase , embora existam diversas imperfeições que , no entanto , não comprometem o funcionamento global do SEBC no início da Terceira Fase .

Em simultâneo , tem se observado , desde o início da presente década , uma convergência comparativamente mais acentuada entre as taxas de juro de longo prazo e os níveis prevalecentes nos Estados membros da UE com as menores taxas de rendibilidade das obrigações , embora as taxas de juro de longo prazo não tenham ainda convergido totalmente para os níveis mais baixos observados na União ( ver Gráfico 6b ) .

Durante o período de referência , a moeda mantevese globalmente estável , em geral próximo das suas inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Durante o período de referência , a moeda mantevese globalmente estável , em geral próximo das inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Durante o período de referência , a moeda manteve se globalmente estável , em geral próximo das inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Os resultados favoráveis da inflação foram apoiados pela queda dos preços do petróleo durante o ano de 1997 e pelos preços geralmente estáveis dos produtos não petrolíferos .

Durante o período de referência , a moeda manteve se globalmente estável , em geral próximo das inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Esta tendência reflecte diversas escolhas importantes a nível de política , nomeadamente a orientação dada à política monetária no sentido da estabilidade de preços a partir de meados da década de 80 .

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No MTC , a moeda manteve se em geral próximo das suas inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .

Após 1993 , o rácio da despesa total em relação ao PIB foi globalmente estável , reflectindo uma redução acentuada nos pagamentos de juros e as tendências ascendentes das transferências correntes e do consumo público .

As preocupações acerca da sustentabilidade destes desequilíbrios também se acentuaram devido ao reaparecimento de um défice orçamental a partir de 2001 .

Porém , desde o início da Terceira Fase da UEM em 1999 , a dispersão não ponderada tem se reduzido entre os países da área do euro , enquanto a dispersão ponderada se tem mantido praticamente estável .

Com base nos dados apresentados no Relatório , numa avaliação ex post , a marca finlandesa manteve se globalmente estável durante todo o período de referência .

Desde então , a dispersão da inflação na área do euro permaneceu geralmente estável , antes de descer de novo no decurso de 2003 para níveis próximo dos observados no segundo semestre de 1999 .

Esta situação sugere o aparecimento de uma orientação de política monetária comum de facto nos países seleccionados para a área do euro , num contexto de preços e de taxas de câmbio geralmente estáveis .

Passando à análise das tendências de outros indicadores orçamentais , pode ver se através do Gráfico 4 que , entre 1990 e 1994 , o rácio da despesa pública total se manteve praticamente estável .

De facto , enquanto o financiamento de obrigações gera um fluxo de reembolsos pré determinado , as transferências de rendimentos associadas ao IDE dependem em larga medida da evolução económica .

Tendo em conta que o investimento externo em títulos de dívida da área do euro se manteve globalmente inalterado até Agosto de 2007 , posteriormente registando uma forte descida , e que o investimento por residentes na área do euro no exterior se manteve geralmente estável , os fluxos anuais da posição das disponibilidades líquidas sobre o exterior das IFM registaram uma moderação no segundo semestre .

2.1 Convergência adicional das taxas de juro A conjuntura económica e financeira em 1997 possibilitou a continuação da convergência das taxas de juro de curto e longo prazo e a manutenção de taxas de câmbio geralmente estáveis .

Durante o período de referência , a moeda manteve se globalmente estável , em geral próximo das inalteradas paridades centrais , sem necessidade de medidas destinadas a apoiar a taxa de câmbio .