Neste último caso , a estabilização do crescimento dos empréstimos também reflecte alguma moderação na dinâmica dos preços da habitação , ainda que o crescimento dos preços da habitação permaneça , em média , em níveis elevados na área do euro .

A estabilização do crescimento dos empréstimos é particularmente evidente no endividamento das famílias , reflectindo alguma moderação na dinâmica dos preços da habitação , se bem que , em média , o crescimento destes preços continue a registar níveis elevados na área do euro .

Perspectivas de preços favoráveis e de crescimento incerto ...

Esta moderação era consistente com o abrandamento do crescimento dos preços da habitação e da actividade do mercado da habitação em algumas economias da área do euro .

Simultaneamente , o crescimento dos preços da habitação diminuiu ligeiramente , se bem que , em média , permaneça em níveis elevados na área do euro .

Os dados disponíveis sugerem que o crescimento do endividamento das famílias para aquisição de habitação permaneceu lento na maioria dos países com moderada evolução dos preços da habitação , mas foi forte nos países em que os preços da habitação subiram rapidamente ( ver Gráfico 15 ) .

Nota Os dados referem se à área do euro incluindo Chipre e Malta . BCE Relatório Anual 2007

A casa parecia bonitinha, e além disso o preço era justo.

Um crescimento monetário elevado pode também influenciar directamente as expectativas de inflação e , por conseguinte , a evolução dos preços .

habitação continuou a ser robusta , contribuindo para uma forte dinâmica dos preços da habitação em algumas regiões da área do euro , enquanto a taxa de crescimento homóloga dos empréstimos a sociedades não f inanceiras recuperou novamente de forma gradual .

A União tem por objectivo atingir um crescimento económico equilibrado e alcançar a estabilidade dos preços.

A União tem por objectivo atingir um crescimento económico equilibrado e alcançar a estabilidade dos preços .

A moderação da taxa de crescimento homóloga dos empréstimos às famílias ficou a dever se principalmente à queda da taxa de crescimento homóloga dos empréstimos para aquisição de habitação , que reflectiu o abrandamento observado no crescimento dos preços da habitação e da actividade no mercado da habitação em algumas economias da área do euro e o aumento gradual das taxas hipotecárias em toda a área do euro ao longo dos últimos trimestres .

Os aumentos de preço explicam a diferença entre as taxas de crescimento real e nominal.

Além disso , as taxas de curto prazo mais elevadas conduziram a alguma estabilização do crescimento do crédito das IFM ao sector privado , embora este continue a apresentar taxas homólogas de dois dígitos , tendo o crescimento do endividamento das famílias registado uma moderação devido ao abrandamento da dinâmica dos preços da habitação e da actividade imobiliária .

Além disso , o forte crescimento monetário e do crédito indica que é necessário verificar cuidadosamente se os riscos se estão a acumular num contexto de fortes aumentos dos preços da habitação em algumas regiões da área do euro .

A desaceleração foi mais pronunciada no investimento residencial , marcando o fim da fase expansionista do ciclo económico no sector da construção , no contexto de um abrandamento do crescimento dos preços da habitação .

O rácio do défice é definido como o rácio do défice das administrações públicas em relação ao produto interno bruto a preços correntes de mercado .

Todos os esforços para estimular a criação de emprego ou o crescimento económico com dinheiro fácil, apenas irão impulsionar o crescimento dos preços, contrabalançando qualquer efeito sobre o desemprego.

O governo, então, usa o seu poder de coerção para manter uma tampa no crescimento dos preços.

Ao mesmo tempo , o forte crescimento dos empréstimos para aquisição de habitação pode por si mesmo ter se convertido numa fonte de aumentos dos preços da habitação .

Em 2007 , a inflação dos preços no consumidor manteve se moderada no Japão , reflectindo em particular o crescimento salarial moderado .

Transmissão de variações nos preços do petróleo ao crescimento do produto da área do euro Existem essencialmente dois canais através dos quais os choques petrolíferos afectam a economia real .

Além disso , a procura de empréstimos para aquisição de habitação tem se mantido robusta , contribuindo para uma forte dinâmica dos preços da habitação em diversas regiões da área do euro .

Em particular , a procura de empréstimos para compra de habitação aumentou face a níveis já robustos , contribuindo para a forte dinâmica dos preços da habitação em vários países da área do euro .

Além disso , a procura de empréstimos para aquisição de habitação tem se mantido robusta , contribuindo para uma forte dinâmica dos preços da habitação em diversas partes da área do euro .

Swap cambial ( foreign exchange swap ) transacções simultâneas à vista e a prazo de uma moeda contra outra .

Esta evolução foi largamente compatível com a estabilidade de preços e o crescimento económico sustentável na área do euro .

Os riscos descendentes para o crescimento económico continuam a estar relacionados com a evolução dos preços do petróleo e com desequilíbrios a nível mundial .

O país encerrou 2008 como sendo seu nono ano consecutivo de crescimento, com média de 7 ao ano.

Em particular , o crescimento do rendimento foi apoiado pelo crescimento líquido de emprego e uma nova descida nos aumentos dos preços no consumidor implicou uma subida mais forte do rendimento em termos reais .

A política monetária só pode , por isso , contribuir para o crescimento de longo prazo com a manutenção da estabilidade de preços ( ver Secção 3.1 ) .

Os parceiros sociais deverão contribuir para a estabilidade de preços e o crescimento do emprego , mantendo os aumentos salariais em linha com o crescimento da produtividade do trabalho e a evolução nos países concorrentes .

O impacto inflacionista da desvalorização foi , de certa forma , compensado pela queda dos preços dos bens alimentares sazonais e dos preços internacionais do petróleo .

Os fundos com cobertura de risco , por exemplo , contribuíram para uma inflação do valor dos activos e para o rápido crescimento dos mercados de créditos estruturados .

Após vários anos de crescimento monetário robusto , a liquidez na área do euro continuou ampla , tendo em conta qualquer medida razoável . Num contexto de forte crescimento da moeda e do crédito , tal apontava para riscos ascendentes para a estabilidade de preços a médio e a mais longo prazo .

Desta forma , não apenas promoveriam o emprego e apoiariam o crescimento potencial , como também contribuiriam para a moderação das pressões sobre os preços .

Rendibilidade empresarial ( corporate profitability ) medida dos lucros das empresas , em relação , sobretudo , às suas vendas , activos ou capitais próprios . Existe um conjunto variado de rácios de

Este nível elevado da confiança e a correspondente robustez do crescimento do consumo resultaram de um continuado forte crescimento do emprego e de um aumento do crescimento dos salários reais , num ambiente de baixas taxas de juro reais e de estabilidade de preços .

No que se refere a pressões internas sobre os preços , estima se que o crescimento da remuneração por trabalhador tenha registado um aumento significativo em 2008 .

Em particular , a política monetária tem sido consistentemente orientada no sentido da estabilidade de preços , através da prossecução de um objectivo intermédio para o crescimento dos agregados monetários .

Esta diferença no desempenho dos preços das acções esteve provavelmente relacionada com um aumento dos diferenciais de crescimento económico entre as duas economias .

Existem adicionalmente riscos relacionados com o crescimento dos salários e com potenciais efeitos de segunda ordem decorrentes de recentes aumentos dos preços dos produtos energéticos .

O cenário de uma perspectiva favorável para a estabilidade de preços não foi prejudicado pela continuação do forte crescimento monetário em 2003 .

A intensidade destas pressões de curto prazo sobre os preços colocou riscos para a estabilidade de preços a médio prazo , através de eventuais efeitos indirectos e de segunda ordem sobre a inflação dos preços no consumidor , em especial num contexto de forte crescimento económico e de elevado grau de utilização da capacidade produtiva .