POLÍTICA MONETÁRIA

Política monetária Atribuições não relacionadas com o SEBC Participação em instituições monetárias internacionais Estabilidade dos preços

Estabilidade de preços objectivo do Eurosistema1 Estabilidade de preços definição2 Benefícios da estabilidade de preços3 A estratégia de política monetária do BCE4 Estratégia de política monetária análise económica5 Estratégia de política monetária análise monetária6 Os instrumentos de política monetária7

de previsão a curto prazo , com incidência sobre o aperfeiçoamento de instrumentos que utilizam técnicas Bayesianas e factores dinâmicos .

Capítulo 3 A estratégia de política monetária do BCE 3.1 Estabilidade de preços o objectivo primordial da política monetária única 3.2 O mecanismo de transmissão da política monetária 3.3 A análise dos riscos para a estabilidade de preços na estratégia de política monetária do BCE orientada para a estabilidade 3.4 Responsabilização , transparência e comunicação 37

1 A E S T R AT É G I A D E P O L Í T I C A M O N E TÁ R I A D O B C E P O R Q U Ê A E S TA B I L I DA D E D E P R E Ç O S ?

Também foram exploradas ligações entre a estabilidade financeira e a política monetária , com incidência sobre a evolução dos indicadores de estabilidade financeira e o impacto das preocupações de estabilidade financeira sobre a condução da política monetária .

3.1 Estabilidade de preços 3.2 A estratégia de política monetária do BCE 3.3 Instrumentos de política monetária 3.4 Comunicação 3.5 Estatísticas monetárias e financeiras

O principal objectivo da política monetária é manter a estabilidade de preços .

Gráfico 3.2 A estratégia de política monetária do BCE orientada para a estabilidade Objectivo primordial da estabilidade de preços

A análise monetária identifica riscos para a estabilidade de preços a mais longo prazo .

De acordo com o seu objectivo de promoção da estabilidade monetária interna e externa , o SME também abrangia o ajustamento das políticas monetárias e económicas enquanto ferramentas para atingir a estabilidade cambial .

que será necessária uma disciplina orçamental na terceira fase da União Económica e Monetária , a fim de assegurar a estabilidade monetária

POLÍTICA MONETÁRIA O objectivo primordial da política monetária em todos os Estados Membros da UE não pertencentes à área do euro é a estabilidade de preços .

3.1 Estabilidade de preços 3.2 A estratégia de política monetária do BCE 3.3 Instrumentos de política monetária 3.4 Comunicação 3.5 Estatísticas monetárias e financeiras

Direcção de Política Monetária Hans Joachim Klöckers Divisões Mercados de Capitais e Estrutura Financeira Orientação de Política Monetária Estratégia de Política Monetária Divisão de Políticas Orçamentais

Em particular , a política monetária tem sido consistentemente orientada no sentido da estabilidade de preços , através da prossecução de um objectivo intermédio para o crescimento dos agregados monetários .

O objectivo primordial da política monetária na Suécia é alcançar a estabilidade de preços .

Segundo , a estabilidade de preços deve ser considerada o objectivo primordial da política monetária .

Para além da definição de estabilidade de preços , a estratégia de política monetária consiste numa avaliação abrangente dos riscos para a estabilidade de preços , assente numa análise económica e numa análise monetária .

A estratégia de política monetária do Eurosistema orientada para a estabilidade guia o Conselho nas decisões de política monetária na Terceira Fase da UEM .

A redução da despesa pública, juntamente com uma política monetária rigorosa, estão a contribuir para uma maior estabilidade de preços.

o reforço da coordenaçáo das políticas monetárias tendo em vista garantir a estabilidade dos preços

Políticas orçamentais sólidas e uma política monetária orientada para a estabilidade de preços são fundamentais para o êxito da União Económica e Monetária , constituindo os requisitos prévios para a estabilidade macroeconómica , o crescimento e a coesão na área do euro .

Vários países deram início ou continuaram a aplicar medidas para tornar compensador trabalhar ou para reduzir as contribuições das entidades patronais para a segurança social .

3.1 Estabilidade de preços o objectivo primordial da política monetária única Os benefícios da estabilidade de preços O objectivo primordial do BCE e da política monetária única pela qual este é responsável é definido pelo Tratado como a manutenção da estabilidade de preços ( ver Capítulo 1 ) .

Isto implicava , assim , ajustamentos nas políticas monetárias e económicas enquanto ferramentas para atingir a estabilidade cambial .

A análise monetária visa identificar os riscos para a estabilidade de preços em horizontes a médio e a mais longo prazo .

A moderação nos agregados monetários e de crédito indicou que os riscos para a estabilidade de preços resultantes do lado monetário estavam a tornar se mais equilibrados .

O estabelecimento da União Económica e Monetária ( UEM ) introduziu enquadramentos institucionais diferentes para a política monetária e a estabilidade financeira na área do euro .

Normas Internacionais de Contabilidade ( International Accounting Standards ( IAS )) demonstrações emitidas pelo Comité de Normas Internacionais de Contabilidade ( IASB ) .

No campo da política monetária , o quadro orientado para a estabilidade atribui ao BCE o objectivo primordial de manutenção da estabilidade de preços , independentemente de terceiros .

A análise monetária confirma a prevalência dos riscos ascendentes para a estabilidade de preços em horizontes a médio e a mais longo prazo .

Por seu lado , a análise monetária identifica riscos acrescidos para a estabilidade de preços a médio e a mais longo prazo .

Nesta perspectiva , a análise monetária aponta para riscos ascendentes para a estabilidade de preços em horizontes mais longos .

Além disso , a análise monetária identifica riscos ascendentes para a estabilidade de preços a médio e a mais longo prazo .

No entanto , os BCN não participantes regem se pelos princípios da política monetária orientada para a estabilidade de preços .

Os principais elementos da estratégia de política monetária orientada para a estabilidade de preços do Eurosistema são os seguintes .

A análise monetária confirma a prevalência de riscos ascendentes para a estabilidade de preços em horizontes a médio e a mais longo prazo .

As decisões de política monetária têm ancorado com firmeza as expectativas de inflação a mais longo prazo em níveis compatíveis com a estabilidade de preços .

económicas e monetárias dos Estados Membros ( com vista a assegurar a estabilidade de preços e finanças públicas sólidas ) .

Incidência sobre o conjunto da área do euro

A proibição de financiamento monetário é essencial para garantir que o objectivo primordial da política monetária ( a manutenção da estabilidade de preços ) não f ique comprometido .

Após vários anos de recessão econômica e instabilidade política, em 1997, Guiné Bissau entrou no sistema monetário Franco CFA, o que trouxe alguma estabilidade monetária interna.

A análise monetária confirma a prevalência de riscos ascendentes para a estabilidade de preços em horizontes a médio e a mais longo prazo .