Em termos gerais , a volatilidade da EONIA diminuiu em 2004 .

De um modo geral , deveria registar se um impacto positivo na volatilidade dos mercados .

TENDÊNCIAS COMUNS DA VOLATILIDADE IMPLÍCITA NO MERCADO FINANCEIRO Em 2004 , registou se uma acentuada descida global da volatilidade implícita em vários segmentos do mercado financeiro da área do euro e em outras economias avançadas .

PREÇOS DAS ACÇÕES DA ÁREA DO EURO AUMENTARAM NUM CONTEXTO DE VOLATILIDADE ELEVADA EM 2007 Não obstante a forte volatilidade ao longo do ano , os preços das acções da área do euro registaram um aumento global em 2007 , prosseguindo assim a tendência ascendente observada desde o início de 2003 ( ver Gráfico 14 ) .

No geral , olhando para além dessa volatilidade , o ritmo subjacente da expansão do agregado monetário largo continua a registar uma desaceleração gradual desde o pico observado no início de 2007 .

BCE Relatório Anual 2003

O gráfico também ilustra que a descida global da volatilidade implícita nos últimos anos não se restringiu à área do euro .

Como resultado , as condições de financiamento melhoraram de forma considerável , o que se reflectiu , em particular , nos reduzidos diferenciais do mercado monetário e na significativa diminuição da volatilidade global do mercado financeiro .

Conforme já se mencionou , o sentimento geral de que as tensoes cambiais se atenuaram desde o alargamento das bandas foi corroborado pela reducao da volatilidade cambial , por uma menor volatilidade dos diferenciais das taxas de juro de curto prazo e por intervencoes muito menores em defesa das paridades das moedas sujeitas a pressoes .

O maior contributo para a queda global e para a acentuada volatilidade dos preços das acções na área do euro foi proveniente do sector das tecnologias , assim como do sector das telecomunicações .

volatilidade implícita Standard Poor 's 500 volatilidade implícita Nasdaq volatilidade histórica Standard Poor 's 500 volatilidade histórica Nasdaq 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan. Set . 1997 Maio 1998 Jan. Set . 1999 Maio 2000

1 ) Índice de volatilidade para o índice DAX alemão , medindo a volatilidade implícita para os 45 dias seguintes .

Gráfico C Volatilidade realizada e volatilidade implícita das taxas de juro a três meses do mercado monetário ( em pontos base ) volatilidade realizada ( taxa de juro a três meses ) volatilidade realizada média móvel centrada de 21 dias volatilidade implícita calculada a partir de opções de contratos de futuros sobre a EURIBOR a três meses ( com um prazo constante de seis meses até ao vencimento ) 25 20 15 25 20 15

2 ) Índice de volatilidade para o índice S P 500 , medindo a volatilidade implícita para os 30 dias seguintes .

Até 1999 , a volatilidade implícita da área do euro tem por base dados sintéticos utilizando as séries nacionais sobre a volatilidade implícita disponíveis .

Os diferenciais entre as taxas de juro de longo prazo permanecem estáveis na área do euro No início de 1998 , o desvio entre as taxas de rendibilidade mais baixa e mais elevada das obrigações a 10 anos da dívida pública na área do euro situou se num nível já muito baixo , inferior a 40 pontos base .

Assim , face ao impacto potencial global da crescente volatilidade dos mercados financeiros e da reavaliação dos riscos na economia real , é necessário um acompanhamento adequado da evolução económica .

Uma consequência aparente é a extrema volatilidade dos preços.

Baixa volatilidade das taxas de juro de curto prazo

Reputação Simone tinha a reputação de ser volátil.

De facto , em 2000 , a taxa EONIA apresentou uma volatilidade limitada .

A sua importância cresceu consideravelmente nas últimas décadas , um processo que deverá continuar , e contribui agora praticamente tanto como o sector da indústria para a volatilidade global do crescimento do valor acrescentado .

A intervenção e o financiamento cambiais nas margens das bandas de flutuação normais ou mais estreitas são , em princípio , automáticos e ilimitados , com financiamento de muito curto prazo disponível .

É um índice ponderado ao valor de mercado ( isto é , cada cotação de acções é multiplicada pelo número de acções em circulação ) , sendo assim o peso de cada acção no índice proporcional ao seu valor de mercado .

Impacte económico global .

2.3 Avaliação geral

Volatilidade histórica e implícita do mercado accionista ( percentagens por ano

É , portanto , inevitável alguma volatilidade de curto prazo na inflação .

A volatilidade da taxa EONIA foi relativamente baixa .

Gráfico A Volatilidade realizada diária da taxa de juro overnight ( em pontos base ) volatilidade realizada diária da taxa overnight média móvel centrada de 21 dias

M1 ( M1 ) agregado monetário estreito que abrange a circulação monetária mais depósitos overnight detidos em IFM e na administração central ( por exemplo , Correios ou Tesouro ) .

M1 ( M1 ) agregado monetário estreito que abrange circulação monetária mais depósitos overnight detidos em IFM e na administração central ( por exemplo , Correios ou Tesouro ) .

Mercado de títulos ( equity market ) mercado em que os títulos de participação são emitidos e transaccionados .

Fonte BCE . Nota Interpolação do desvio padrão da taxa EONIA e das taxas de swap da EONIA a duas semanas , três , seis e doze meses .

volatilidade implícita EURO STOXX volatilidade implícita STOXX tecnologia volatilidade histórica EURO STOXX volatilidade histórica EURO STOXX tecnologia 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan. Jun . 1999 Nov. Abr . 2000 Set. 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

a evolução do produto global ,

Convergencia e sustentabilidade a nível geral

Em termos gerais , os riscos descendentes prevalecem .

A EONIA registou níveis muito baixos de volatilidade em 2005 .

A volatilidade implícita é calculada a partir de opções de índices de cotações de acções .

As moedas dos países da UE nao participantes no MTC revelaram se mais voláteis .

O metal é divalente e com uma volatilidade notavelmente alta.

A evolução da volatilidade da taxa de juro do mercado monetário em 2007 O Gráfico A ilustra a evolução da volatilidade realizada histórica da taxa de juro overnight em 2007 .

Assim sendo , não se pode evitar uma certa volatilidade a curto prazo nas taxas de inflação .

A volatilidade nos mercados bolsistas caiu para cerca de metade em comparação com o final de 2008 .