Será então isto mais uma evidência do impacto negativo da política do Fed?

Certamente, o adelgaçamento, por parte do Fed, da sua política de restritividade quantitativa teve algum efeito.

Adicionalmente, os responsáveis do Fed deveriam evitar envolver se em questões que estejam obliquamente relacionadas com a política monetária.

A intensidade da reacção do mercado foi surpreendente, pelo menos dado o saber adquirido relativo ao funcionamento da política de flexibilização quantitativa do Fed.

Mas os críticos do Fed têm curiosamente sido pouco específicos sobre o que consideram ser os erros do Fed.

Recentemente, a Fed expressou a sua intenção de manter a política das taxas baixas por muito tempo até o emprego melhorar profundamente.

Como o Fed Reduziu a Desigualdade

Fartos da Fed

Ao aparentar favorecer um segmento da sociedade, uma tal iniciativa apenas forneceria mais argumentos aos que defendem uma maior supervisão política do Fed.

Mas há fortes razões para a Fed adiar o aumento das taxas de juros e manter a política monetária expansionista nos próximos trimestres.

A menos que os investidores assumissem que o Fed adquiriria indefinidamente obrigações, as notícias sobre uma redução nas compras do Fed só deveriam provocar um efeito suave nas suas expectativas sobre a reserva eventual de obrigações detidas pelo Fed.

A Inflação, a Fed, e o Panorama Geral

O Fed Sob Ataque

Outra possibilidade é que os investidores em todo o mundo tenham lido muito mais nas declarações do Fed do que o pretendido pelo próprio Fed.

Por que razão a Fed enterrou o monetarismo

É aqui que a Fed entra em cena.

Do mesmo modo, depois da sua política de pressão directa ter falhado em 1929, o Fed subiu as taxas de juro para refrear o mercado bolsista.

Há tempo de sobra para a Fed sinalizar que a sua postura política mudou e a reunião em Jackson Hole é uma excelente oportunidade para iniciar essa comunicação.

A decisão sobre quais as nações serão semeadas é feita pelo Comitê da Fed Cup, de acordo com a Fed Cup ITF Ranking das Nações.

A Fed deve simultaneamente estimular a economia e acalmar os mercados financeiros.

As razões pelas quais a Fed deveria adiar a subida das taxas

Mas, embora o Fed esteja a adelgaçar desde Dezembro, a fragilidade do renmimbi apenas se materializou em Fevereiro.

O equivalente dos homens da Fed Cup é a Copa Davis.

Os responsáveis do Fed, por seu lado, deverão justificar melhor as suas acções.

O Fed atrasaria então o rigor por mais tempo do que o previsto.

Em 1929, o Fed tentou restringir a actividade de Wall Street com uma política de pressão directa , coagindo os bancos seus membros a não conceder crédito a corretores e intermediários bolsistas.

A Fed não se resume apenas a ser o banco central dos EUA é o banco central do mundo.

Os interesses da América relacionados com a segurança, política e, sim, com a economia a médio e a longo prazo exigem que a Fed reconheça que a sua missão política não é concentrar se estritamente na tentativa de alcançar e manter o equilíbrio interno.

Mas pode haver uma razão mais profunda para a paciência da Fed.

O equivalente da Copa Davis para as mulheres é a Fed Cup.

Afinal, o Fed teve o cuidado de indicar que manteria a sua política de taxas de juro próximas de zero, e que não se iria desfazer das obrigações que detém.

A política com mais probabilidade de ter sucesso neste momento seria análoga à aplicada pela Fed em 1979 e 1933, pela Grã Bretanha em 1931 e por Shinzo Abe hoje.

Um elemento central da teoria reside no facto de que a reserva de obrigações removida pelo Fed das carteiras privadas, e não o fluxo das aquisições do Fed, será o que determina a apetência pelo risco por parte dos investidores.

Quem estivesse alheado do ataque iminente só precisava de ouvir a reprimenda recebida recentemente no Capitólio pela Presidente do Fed, Janet Yellen.

Como reflexo das pesadas responsabilidades regulatórias do Fed de Nova Iorque, devido à sua proximidade ao centro financeiro, o seu presidente tem assento permanente no Comité Federal de Mercado Aberto, o órgão que define a taxa de juro de referência do Fed.

A Fed deve simplesmente ignorar tais protestos atávicos, como fez acertadamente na semana passada.

A sua posição é uma refutação da doutrina do antigo presidente da Fed, Alan Greenspan, de que o banco central não devia ajustar a política em resposta aos excessos do sector financeiro, mas sim, em vez disso, concentrar se em reagir a quaisquer problemas que surjam posteriormente.

O PBOC, não o Fed, escolhe a música de acordo com a qual o renminbi dança.

Na verdade, a Fed já reduziu a sua estimativa NAIRU três vezes nos últimos dois anos.

A QE2, com a qual a Fed comprou obrigações do governo a longo prazo, não teve um efeito discernível nas taxas de juro do governo a longo prazo.

A Fed tem um duplo encargo promover o emprego a tempo inteiro e a estabilidade dos preços.

Finalmente, os responsáveis do Fed deveriam reconhecer o mérito de pelo menos algumas das sugestões dos críticos.

Quanto mais os governadores do Fed se centrarem nas suas responsabilidades principais, mais inclinados se sentirão os políticos a respeitar a sua independência.

Inevitavelmente, as respostas são avivadas pela experiência dos Estados Unidos em 1929, quando a Fed endureceu a política em resposta ao que era entendido como excessos em Wall Street, apenas para mergulhar a economia na Grande Depressão.

Entre Fevereiro e Dezembro de 1994 , a taxa dos Fed Funds foi elevada seis vezes