2003 , após uma avaliação rigorosa da estratégia de política monetária do BCE .	The Governing Council confirmed this definition in May 2003 following a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
O BCE anuncia publicamente a sua estratégia de política monetária e comunica a sua avaliação regular da evolução monetária .	The ECB publicly announces its monetary policy strategy and communicates its regular assessment of economic developments .
ESTUDOS RELACIONADOS COM A AVALIAÇÃO DA ESTRATÉGIA DE POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE Durante o Inverno e a Primavera de 2003 , o Conselho do BCE efectuou uma avaliação da estratégia de política monetária do BCE .	RESEARCH RELATED TO THE ECB' S MONETARY POLICY STRATEGY EVALUATION During the winter and spring of 2003 the Governing Council of the ECB conducted an evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
1 POLÍTICA MONETÁRIA NA ÁREA DO EURO 1.1 AVALIAÇÃO DA ESTRATÉGIA DE POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE Ao fim de mais de quatro anos de condução da política monetária na área do euro , o Conselho do BCE efectuou uma avaliação rigorosa da estratégia de política monetária do BCE no primeiro semestre de 2003 de modo a rever a experiência acumulada até então .	1 M O N E TA R Y P O L I C Y I N T H E E U R O A R E A 1.1 EVALUATION OF THE ECB' S MONETARY POLICY STRATEGY After more than four years of conducting monetary policy for the euro area , the Governing Council of the ECB undertook a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy in the first half of 2003 in order to take stock of the experience accumulated thus far .
Política monetária e operações de política monetária	Monetary policy and Operations
Conselho do BCE para a qual se encontra préagendada a avaliação mensal da orientação da política monetária .	stance is pre scheduled , rather than on the 24th day of the month .
AVALIAÇÃO DA ESTRATÉGIA DE POLÍTICA MONETÁRIA DO BCE O Presidente apresentou relatórios ao Parlamento Europeu sobre o resultado da avaliação pelo Conselho do BCE da estratégia de política monetária do BCE ( para mais pormenores , ver a Secção 1 do Capítulo 1 ) .	EVALUATION OF THE ECB' S MONETARY POLICY STRATEGY The President reported to the European Parliament on the outcome of the Governing Council 's evaluation of the ECB 's monetary policy strategy ( for further details , see Section 1 of Chapter 1 ) .
O Conselho do BCE anuncia também os resultados da sua avaliação da estratégia de política monetária do BCE .	It also announces the results of its evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
POLÍTICA MONETÁRIA	MONETARY POLICY
Política monetária	Monetary Policy
Política monetária	Monetary policy
POLÍTICA MONETÁRIA	MONETARY POLICY
Política monetária	Monetary policy
Política monetária	1.5 Benefits of the euro MiIestones Monetary policy
POLÍTICA MONETÁRIA	MONETARY POLICY is to maintain price stability .
paralelamente , uma avaliação geral das perspectivas de evolução dos preços desempenhará um papel fundamental na estratégia de política monetária .	in parallel , a broadly based assessment of the outlook for price developments will play a major role in the monetary policy strategy .
Decorridos mais de quatro anos de condução da política monetária para a área do euro , o Conselho do Banco Central Europeu ( BCE ) procedeu a uma avaliação exaustiva da estratégia de política monetária do BCE .	After more than four years of conducting monetary policy for the euro area , the Governing Council of the ECB has undertaken a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
Capítulo 5 Decisões de política monetária em 1999 e 2000 5.1 Principais desenvolvimentos 5.2 Uma primeira avaliação 79 79 86	Chapter 5 Monetary policy decisions in 1999 and 2000 5.1 Main developments 5.2 A first assessment 79 79 86
BCE ( 2003 ) , Resultado da avaliação do BCE da sua estratégia de política monetária , artigo do Boletim Mensal , Junho de 2003 .	ECB ( 2003 ) , The outcome of the ECB 's evaluation of its monetary policy strategy , Monthly Bulletin article , June 2003 .
BCE ( 2003 ) , Resultado da avaliação do BCE da sua estratégia de política monetária , artigo do Boletim Mensal , Junho de 2003 .	ECB ( 2003 ) , The outcome of the ECB 's evaluation of its monetary policy strategy , Monthly Bulletin article , June 2003 . 220
A declaração introdutória fornece um resumo atempado e abrangente da avaliação dos desenvolvimentos económicos e monetários relevantes em termos de política , bem como da orientação de política monetária , e a sua estrutura reflecte a estratégia de política monetária do BCE .	It provides a timely and comprehensive summary of the policy relevant assessment of economic and monetary developments , as well as the monetary policy stance , and it is structured along the lines of the ECB 's monetary policy strategy .
3.2 Política monetária .....	27 3.2 Monetary policy .....
2.1 Política monetária .....	73 2.1 Monetary policy .....
A informação disponível desde então corrobora a avaliação de que era necessário um ajustamento da orientação , muito acomodatícia , da política monetária .	The information which has become available since then supports the assessment that an adjustment of the very accommodative monetary policy stance was warranted .
Um exemplo desta orientação de política é o seu papel na avaliação da estratégia de política monetária do BCE , em que diversos estudos de base serviram de contributo para a avaliação do Conselho do BCE ( ver Caixa 1 ) .	An example of this policy orientation is its role in the evaluation of the ECB 's monetary policy strategy , where a number of background studies served as input to the Governing Council 's evaluation ( see Box 1 ) .
Neste contexto , a confirmação do valor de referência implica a continuação do seguimento da estratégia de política monetária anterior e não implica qualquer alteração da avaliação do Conselho do BCE relativamente à actual orientação da política monetária .	Against this background , the confirmation of the reference value implies the continuation of the pursuit of the monetary policy strategy conducted in the past and does not imply any change to the Governing Council 's assessment of the current monetary policy stance .
Na Suécia , o IPC global é a variável objectivo da política monetária . Dado que a previsão foi afectada por factores transitórios nos últimos anos , os decisores de política monetária basearam se , na prática , numa avaliação do UND1X .	A further focus , especially in the first half of 2002 , was the regular monitoring of the progress of the changeover to the euro banknotes and coins . In addition , the Eurogroup continued to discuss the progress in necessary structural reforms .
Com base na avaliação do Conselho do BCE , a actual orientação da política monetária contribuirá para a consecução do objectivo do BCE .	On the basis of the Governing Council 's assessment , the current monetary policy stance will contribute to achieving the ECB 's objective .
A este respeito , duas questões são particularmente relevantes i ) a avaliação do impacto das decisões de política monetária sobre os mercados monetários	Two issues are particularly relevant in this regard i ) assessing the impact of monetary policy decisions on the money markets
POLÍTICA ECONÓMICA E MONETÁRIA	ECONOMIC AND MONETARY POLICY
Instrumentos de política monetária	Monetary policy instruments
análise da política monetária	monetary policy analysis
Estudos de Política Monetária	Monetary Policy Research
Direcção de Política Monetária	Directorate Monetary Policy
Orientação de Política Monetária	Monetary Policy Stance
Estratégia de Política Monetária	Monetary Policy Strategy
Estudos de Política Monetária	Executional Domain Applications
Instrumento de política monetária	Monetary policy instrument
Operação de política monetária	Monetary policy instrument
Política monetária e financeira	Monetary and financial policy
Execução da política monetária	Monetary policy implementation
Operações de política monetária	Monetary policy operations
transmissão da política monetária	the transmission of monetary policy
Operações de política monetária .	Monetary policy operations .
Decisões de política monetária	Monetary policy decisions

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