O fardo da dívida oculta dos mercados emergentes

Esta situação resultou em várias sugestões favoráveis à reforma dos mercados de dívida soberana.

2.6 Mercados financeiros Esta secção introduz as principais características dos mercados monetários , de títulos de dívida e de títulos de participação na área do euro .

No início de 2009 , os principais mercados de obrigações de dívida pública , à semelhança de outros segmentos dos mercados financeiros , foram largamente influenciados pelas preocupações

Para além disso , as ligações internacionais parecem ser ligeiramente mais fortes nos mercados accionistas do que nos mercados de obrigações de dívida pública de longo prazo .

de funcionamento dos mercados de títulos de dívida e restabelecer um mecanismo de transmissão de política monetária apropriado .

Adicionalmente , a maior parte dos países registou restrições de liquidez nos respectivos mercados interbancários e de obrigações de dívida pública , bem como tensões nos seus mercados cambiais .

Existe muito pouca evidência a sugerir que os mercados de obrigações de dívida pública dos países da Europa central e de leste estejam integrados com os mercados da área do euro .

As alterações relativamente à utilização de instrumentos de dívida titularizados visaram ainda contribuir para restabelecer o funcionamento adequado desses mercados .

Os mercados de títulos de dívida das empresas em Portugal , Finlândia , Países Baixos e Bélgica também estão relativamente bem desenvolvidos .

Mercados de títulos de dívida O mercado monetário num sentido mais lato também inclui o mercado de títulos de curto prazo .

Além disso , presentemente , nos mercados , só uma parte muito reduzida destes swaps está relacionada com uma operação de dívida

Em particular , o Conselho do BCE decidiu proceder a intervenções nos mercados de títulos de dívida pública e privada da área do euro , ao abrigo de um programa dos mercados de títulos de dívida ( Securities Markets Programme ) , com vista a assegurar profundidade e liquidez nos segmentos de mercado disfuncionais .

A introdução do euro preparou já o caminho para a plena integração dos mercados monetários sem garantia e fomentou significativamente a integração dos mercados de títulos de dívida soberana e financeira .

MERCADOS OBRIGACIONISTAS E BOLSISTAS A dimensão dos mercados obrigacionistas difere entre os países aderentes , embora a administração pública seja o principal emissor de títulos de dívida na maior parte destes países .

Nos dois primeiros meses de 2006 , as taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo aumentaram nos mercados mundiais .

NOVA IORQUE A recente decisão de um tribunal de recurso dos Estados Unidos ameaça agitar os mercados globais da dívida soberana.

Os instrumentos de dívida listados , cotados ou transaccionados nos mercados não regulamentados , considerados não aceitáveis , permanecerão elegíveis até Maio de 2007 .

Os instrumentos de dívida listados , cotados ou transaccionados nos mercados não regulamentados , considerados não aceitáveis , permanecerão elegíveis até Maio de 2007 .

Ver mercado de títulos de dívida . Mercados financeiros ( financial markets ) mercados nos quais uma entidade que se encontra numa situação excedentária de fundos empresta a uma entidade que se encontra numa situação deficitária .

Esta iniciativa tem como objectivo integrar os fragmentados mercados europeus de instrumentos de dívida de curto prazo e promover o seu desenvolvimento .

Comparando com os principais mercados emergentes , como o Brasil , Rússia ou Turquia , os mercados da dívida externa são pequenos em todos os países aderentes , à excepção da Polónia .

Além disso , as alterações indicadas no ponto ( 1 ) acima , que reflectem a actual utilização pelas contrapartes de instrumentos de dívida titularizados elegíveis e a evolução recente nos mercados de instrumentos de dívida titularizados , visam contribuir para restabelecer o funcionamento adequado do mercado de instrumentos de dívida titularizados .

Mercados financeiros Mercados monetários Mercados de capitais

A percentagem de detenções transfronteiras também confirma que os mercados de obrigações de empresas e de obrigações de dívida pública estão bastante bem integrados .

e b ) nos mercados primário e secundário , instrumen tos de dívida transaccionáveis elegíveis emitidos por entidades privadas constituídas na área do euro .

Em contraste , em 1998 , a liquidez também se reduziu significativamente nos mercados das obrigações de dívida pública , dado que muitas estratégias de investimento de elevado risco seguidas durante este período também envolviam posições de títulos de dívida pública .

Artigo 4.o Aceitação de instrumentos de dívida emitidos por instituições de crédito transaccionados em certos mercados não regulamentados como activos de garantia elegíveis 1 .

Já era claro no primeiro semestre de 2010, quando a Grécia perdeu o acesso aos mercados financeiros, que a dívida pública era insustentável.

As transacções nos mercados financeiros eram efectuadas exclusivamente em euros e a maior parte dos saldos de títulos de dívida transaccionáveis foi convertida nesta moeda .

O STEP compromete se a criar um mercado por grosso verdadeiramente integrado para instrumentos de dívida de curto prazo através da convergência de mercados europeus existentes .

O BCE observa , além do mais , que a directiva proposta limita as obrigações de transparência pré e pós negociação a transacções de acções cotadas em mercados regulamentados , excluindo , por exemplo , as operações sobre títulos de dívida cotados em mercados regulamentados .

Além disso, o país beneficia de finanças públicas fortes, política monetária prudente, dinâmica de dívida sustentável, um sistema bancário sólido e mercados de crédito que funcionam bem.

O risco que existe é o de que uma crise da dívida leve ao descarrilamento dos mercados quando a montanha russa iniciar o movimento descendente.

dívida subordinada sob a forma de títulos de dívida

O objectivo deste programa consiste em fazer face às dificuldades de funcionamento dos mercados de títulos de dívida e restabelecer um mecanismo de transmissão da política monetária apropriado .

Em segundo lugar , o crescimento dos empréstimos das sociedades não financeiras também poderá ter sido suportado por alguma substituição do financiamento através de dívida baseada no mercado à luz das condições mais difíceis nos mercados de dívida das empresas no final de 2007 .

Dívida numerário e depósitos ( passivo ) Dívida títulos de curto prazo ( passivo ) Dívida títulos de longo prazo ( passivo ) Dívida empréstimos concedidos pelo banco central ( passivo ) Dívida pública outros empréstimos ( passivo )

O que prova que os mercados estao atentos a quaisquer indícios de conflitos de políticas , principalmente nos países com elevados níveis de dívida pública elou incertezas de natureza política .

Os mercados de swaps de taxa de juro e mercados de futuros constituem os mercados de derivados mais importantes .

Neste contexto , foram alcançados progressos na aplicação dos princípios para fluxos de capitais estáveis e reestruturação justa da dívida em mercados emergentes , aprovados pelo G20 em 2004 .

Certificados de dívida do BCE Outros instrumentos de dívida transaccionáveis ( 3 )

Lista 2 Instrumentos de dívida transaccionáveis1 ) Instrumentos de dívida não transaccionáveis1 )

títulos de dívida

As taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública com risco de crédito , prazos e características de emissão semelhantes ou , em alguns casos , idênticos não convergiram ainda totalmente , o que pode , em parte , ser justificado por diferenças na liquidez dos mercados primário e secundário ou no grau de desenvolvimento dos mercados de derivados , relacionadas com os vários mercados obrigacionistas individuais .