A estratégia de política monetária do Banco Central Europeu	The ECB 's monetary policy strategy
O papel da estratégia de política monetária do Banco Central Europeu	The role of the ECB 's monetary policy strategy
A política monetária da zona do euro é governada pelo Banco Central Europeu.	The monetary policy of the eurozone is governed by the European Central Bank.
as responsabilidades e atribuicoes do Banco sao determinadas em pormenor , nomeadamente no que se refere a formulacao e execucao da política monetária e ao relacionamento do Banco com o Governo na área da política cambial	the responsibilities and functions of the Bank are determined in detail , with particular regard to the formulation and implementation of monetary policy and the Bank 's relationship with the Government with respect to exchange rate policy
Durante todo o período pós guerra, até pelo menos 1992, a política monetária do Banco do Japão era primariamente conduzida via seus controles de crédito de 'orientação pela janela' (窓口指導 (que é a principal ferramenta de política monetária do modelo do banco central chinês), no qual o banco central imporia cotas de crescimento do crédito do banco aos bancos comerciais.	During the entire post war era, until at least 1991, the Bank of Japan's monetary policy has primarily been conducted via its 'window guidance' (窓口指導 credit controls (which are the model for the Chinese central bank's primary tool of monetary policy implementation), whereby the central bank would impose bank credit growth quotas on the commercial banks.
2.2.4 Organização Nos termos do segundo parágrafo do artigo 11.º , o Conselho Geral do Banco é responsável pelas actividades do Banco que não as relacionadas directamente com a política monetária .	2.2.4 Organisation The Bank s General Council is , in accordance with Article 11 , second paragraph , in charge of the Bank s activities other than those directly related to monetary policy .
2.2.4 Organização A primeira frase do n.º 1 do artigo 6.º ( antigo ) que consagrava a competência do Conselho do Banco Central na determinação da política monetária do Banco , não reflectia as responsabilidades do BCE nesta matéria .	2.2.4 Organisation Article 6.1 ( old ) , first sentence , which provided for the Central Bank Council s competence to determine the monetary policy of the Bank , did not reflect the ECB s competences in this field .
O Banco Central Europeu ( BCE ) reviu a sua política de divulgação das operações sobre títulos tendo em vista aumentar a transparência das contas anuais do Banco Central Europeu .	The European Central Bank ( ECB ) has revised its disclosure policy for securities transactions with a view to enhance further the transparency of the ECB 's annual accounts .
O n.º 1 do artigo 2.º ( novo ) estipula que as principais atribuições do Banco são a definição e a execução da política monetária e a condução da política respeitante à taxa de câmbio do dracma grego face às outras moedas , no âmbito da política de taxas de câmbio definida pelo Governo , após consulta ao Banco .	2.2.2 Tasks Article 2.1 ( new ) states that the main tasks of the Bank shall be to define and implement monetary policy and to conduct the policy with regard to the exchange rate of the Greek drachma against other currencies within the framework of the exchange rate policy chosen by the Government following consultation from the Bank .
As contrapartes de operações de política monetária do Eurosistema e os participantes no TARGET podem apenas obter crédito do banco central do país onde se encontram estabelecidos o seu banco central de origem ( BCO ) .	Counterparties to the monetary policy operations of the Eurosystem and participants in TARGET can only obtain credit from the central bank of the country in which they are based their home central bank ( HCB ) .
As instituições de crédito são as contrapartes para as operações de política monetária do banco central ( ver Capítulo 4 ) .	Credit institutions are the counterparties for central bank monetary policy operations ( see Chapter 4 ) .
Política monetária Os artigos 3.º e 6.º ( revistos ) , que estabeleciam os poderes do Banco na definição e execução da política monetária , não reconhecia a competência do SEBC nesta área .	Monetary policy Articles 3 and 6 ( revised ) , which established the Bank s powers to define and implement monetary policy , did not acknowledge the ECB s competence in this field .
6 ANEXOS INSTRUMENTOS JURÍDICOS ADOPTADOS PELO BANCO CENTRAL EUROPEU PARECERES ADOPTADOS PELO BANCO CENTRAL EUROPEU DOCUMENTOS PUBLICADOS PELO BANCO CENTRAL EUROPEU DESDE JANEIRO DE 2003 CRONOLOGIA DAS MEDIDAS DE POLÍTICA MONETÁRIA DO EUROSISTEMA GLOSSÁRIO 7 226	ANNEXES LEGAL INSTRUMENTS ADOPTED BY THE EUROPEAN CENTRAL BANK OPINIONS ADOPTED BY THE EUROPEAN CENTRAL BANK DOCUMENTS PUBLISHED BY THE EUROPEAN CENTRAL BANK SINCE JANUARY 2003 CHRONOLOGY OF MONETARY POLICY MEASURES OF THE EUROSYSTEM GLOSSARY 206
Tal foi seguido por uma atenuação moderada da orientação de política monetária por parte do Banco do Japão em Fevereiro de 2001 .	That was followed by a moderate easing of the monetary policy stance by the Bank of Japan in February 2001 .
Decorridos mais de quatro anos de condução da política monetária para a área do euro , o Conselho do Banco Central Europeu ( BCE ) procedeu a uma avaliação exaustiva da estratégia de política monetária do BCE .	After more than four years of conducting monetary policy for the euro area , the Governing Council of the ECB has undertaken a thorough evaluation of the ECB 's monetary policy strategy .
Esta segunda posição tem caracterizado a abordagem do Banco Central Europeu à política monetária desde o início da crise financeira.	This second view has characterized the European Central Bank s approach to monetary policy since the start of the financial crisis.
A previsão do banco central para a inflação é , assim , colocada no centro da análise e das discussões de política , quer no banco central , quer nas suas apresentações ao público .	The central bank 's forecast for inflation is therefore placed at the centre of policy analysis and discussions , both within the central bank and in its presentations to the public .
2.2.3 Instrumentos O artigo 35.º ( antigo ) relativo às operações de política monetária do Banco não reconhecia os poderes do BCE nesta área .	2.2.3 Instruments Article 35 ( old ) on the Bank s monetary policy operations did not recognise the ECB s powers in this field .
A mesma le determina , por conseguinte , a estabilidade de preqos como objectivo prioritário da política monetária , concedendo ao Banco plenos poderes e independencia para formular e executar a política monetária , estipulando , nomeadamente , a proibicao do Banco receber instrucoes do Governo ou de outra entidade pública , relativamente a qualquer dos objectivos ou a execucao da política monetária .	The law , therefore , sets price stability as the primary objective of monetary policy and gives the Bank full capacity and independence to define and implement monetary policy . In particular , the law explicitly forbids the Government or any other public authority from giving instructions to the Bank regarding either the objectives or the implementation of monetary policy .
Assim , o banco central dispoe de uma maior autonomia na área da política monetária .	Thus a high degree of autonomy of the Bank has been established in the field of monetary policy .
Política monetária Os artigos 8.º e 9.º , que consagram os poderes do Banco no que respeita à definição e execução da política monetária , não reconhecem os poderes do BCE nesta matéria .	Monetary policy Articles 8 and 9 , which lay down the Bank s powers with regard to the formulation and implementation of monetary policy , do not acknowledge the ECB s powers in this field .
BANCO EUROPEU DE INVESTIMENTO TORNA SE CONTRAPARTE ELEGÍVEL PARA OPERAÇÕES DE POLÍTICA MONETÁRIA DO EUROSISTEMA O Conselho do BCE decidiu que o Banco Europeu de Investimento ( BEI ) passaria a ser uma contraparte elegível nas operações de política monetária do Eurosistema com efeitos a partir de 8 de Julho de 2009 .	EUROPEAN INVESTMENT BANK BECOMES AN ELIGIBLE COUNTERPARTY IN THE EUROSYSTEM' S MONETARY POLICY OPERATIONS The Governing Council of the ECB has today decided that the European Investment Bank ( EIB ) will become an eligible counterparty in the Eurosystem 's monetary policy operations on 8 July 2009 .
A Comissão Executiva executa a política monetária de acordo com as orientações e decisões estabelecidas pelo Conselho do Banco Central Europeu.	The Executive Board shall implement monetary policy in accordance with the guidelines and decisions laid down by the Governing Council.
2.2.3 Instrumentos O Capítulo II dos actuais estatutos do Banco não prevê a introdução dos instrumentos de política monetária do BCE . Os artigos 2.º e 3.º ( projecto ) prevêem a integração do Banco no SEBC e enumeram	Article 3 ( draft ) enumerates the ESCBrelated tasks of the Bank , including the issuance of banknotes , and also clarifies the fact that the Bank will exercise these tasks within the framework of the ESCB and the implementation of the Treaty . 2.2.3 Instruments Chapter II of the present statute of the Bank does not envisage the introduction of the ECB s monetary policy instruments .
BANCO CENTRAL EUROPEU RECOMENDAÇÃO DO BANCO CENTRAL EUROPEU	EUROPEAN CENTRAL BANK RECOMMENDATION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK
Presidência do Comité de Notas de Banco ( BANCO )	Chairmanship of the Banknote Committee ( BANCO )
de política monetária Realizam operações de política monetária , destinadas , por exemplo , a fornecer moeda do banco central às instituições de crédito , e asseguram a liquidação de pagamentos escriturais domésticos e transfronteiras .	They carr y out monetar y policy operations , such as providing central bank money to credit institutions , and they ensure settlement of cashless domestic and cross border payments .
do Estatuto do Banco	Proceedings against such measures may be instituted only by Member States or by the Commission, under the conditions laid down in Article III 365, and solely on the grounds of non compliance with the procedure provided for in Article 19(2), (5), (6) and (7) of the Statute of the Bank
O Conselho de Governadores adoptará as directivas gerais relativas à política de crédito do Banco de acordo com os objectivos da União .	The Board of Governors shall lay down general directives for the credit policy of the Bank , in accordance with the Union 's objectives .
Estas novas leis visam a independencia na conducao da política monetária e a proibicao do financiamento de instituicoes públicas pelo banco central .	These new laws deal with independence in the conduct of monetary policy and the prohibition of central bank financing of public institutions .
Foi aprovada em 22 de Marco de 1993 legislacao que assegura a independencia do banco central relativamente a decisóes de política monetária .	5 years ( renewable ) Legislation to ensure central bank independence on monetary policy decisions was adopted on 22nd March 1993 .
Para aumentar o entendimento do público relativamente à política monetária e a outras actividades do banco central , o BCE deve ser aber to e transparente .	In order to increase the public 's understanding of monetary policy and other central bank activities , the ECB must be open and transparent .
Taxas de juro directoras do BCE ( key ECB interest rates ) taxas de juro do BCE que determinam a orientação da política monetária do Banco Central Europeu ( BCE ) .	Standard tender a tender procedure used by the Eurosystem in its regular open market operations . Standard tenders are carried out within a time frame of 24 hours .
O BCE acompanhou de perto a evolução económica e financeira na Turquia e estabeleceu um diálogo de política mais regular com o respectivo banco central , por ocasião da visita do Governador do Banco da Turquia ao BCE .	The ECB closely followed economic and financial developments in Turkey and established a more regular policy dialogue with its central bank on the occasion of the Turkish Governor 's visit to the ECB .
Uma estratégia de política monetária é uma descrição coerente e estruturada da forma como as decisões de política monetária serão tomadas , com vista a que o objectivo do banco central seja alcançado .	A monetary policy strategy is a coherent and structured description of how monetary policy decisions will be made in order to achieve the objective of the central bank .
As contrapartes das operações de política monetária do Eurosistema e os participantes no TARGET só podem obter crédito junto do banco central do país onde se encontram estabelecidas o seu banco central de origem ( BCO ) dando como garantia activos elegíveis .	Counterparties to the monetary policy operations of the Eurosystem and participants in TARGET can only obtain credit from the central bank of the country in which they are based their home central bank ( HCB ) by collateralising eligible assets .
Grupo Banco Mundial Deve se saber distinguir o Banco Mundial do Grupo Banco Mundial.	The World Bank or the World Bank Group is also a sitting observer in the United Nations Development Group.
A condução adequada da política monetária num mundo incerto é um desafio para qualquer banco central .	The appropriate conduct of monetary policy in an uncertain world is a challenge for any central bank .
Cabe ao Conselho de Governadores estabelecer as directivas gerais relativas à política de crédito do Banco, de acordo com os objectivos da União.	The Board of Governors shall lay down general directives for the credit policy of the Bank, in accordance with the Union's objectives.
Ao longo de 2000 , a política monetária do Banco da Grécia continuou a ser orientada no sentido de alcançar a estabilidade de preços .	During 2000 the monetary policy of the Bank of Greece continued to be geared towards the achievement of price stability .
Emitida pelo Banco da Estônia, o banco central do país.	It was issued by the Bank of Estonia, the country's central bank.
Além disso , o BCE apoiou um especialista junto do Banco Central do Egipto , o qual , sob a égide do FMI , contribuiu para a reforma do quadro operacional da política monetária .	In addition , the ECB seconded an expert to the Central Bank of Egypt , who , under the aegis of the IMF , helped to reform the monetary policy operational framework .
, o Banco Central Europeu pode exigir que as instituições de crédito estabelecidas nos Estados Membros constituam reservas mínimas junto do Banco Central Europeu e dos bancos centrais nacionais, para prossecução dos objectivos de política monetária.	Subject to Article 2, the European Central Bank may require credit institutions established in Member States to hold minimum reserves on accounts with the European Central Bank and national central banks in pursuance of monetary policy objectives.
Enquanto a presidente Dilma Rousseff sustenta o atual desenho institucional do BCB, seus adversários argumentam que a política monetária é submetida à influência política, que seria melhor gerida dando ao Banco Central maior autonomia.	While the incumbent president, Dilma Rousseff, supports the BCB s existing institutional framework, her opponents contend that monetary policy is plagued by political interference, which would best be addressed by giving the BCB greater autonomy.
Define e implementa a política monetária da área do euro . Facilidade permanente facilidade do banco central à qual as contrapar tes têm acesso por sua própria iniciativa .	European Council provides the European Union with the necessary impetus for its development and defines the general political guidelines thereof .

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