No entanto , vários países apresentaram uma deterioração global da respectiva posição orçamental , que reflectiu apenas parcialmente condições cíclicas menos favoráveis .

A segunda razão para a desaceleração da Índia provém da crise financeira mundial.

Apesar do abrandamento mundial , a evolução económica manteve se em geral positiva na maioria dos países em 2002 .

Os indicadores mais recentes confirmaram o abrandamento , decorrente do aumento dos preços das matérias primas , da apreciação da taxa de câmbio e do abrandamento da economia mundial .

A economia mundial deteriorou se significativamente em 2001 A economia mundial sofreu um abrandamento acentuado ao longo de 2001 , após um ano de crescimento económico recorde em 2000 .

A expectativa é de que os principais parceiros comerciais da área do euro sejam particularmente afectados pelo abrandamento da actividade mundial .

Mas, dadas as taxas de juro mais baixas na Europa e o abrandamento global, mesmo aqui os ganhos serão provavelmente baixos.

O crescimento diminuiu consideravelmente entre 2001 2005, com o abrandamento econômico mundial, mas acelerou para 4,1 no terceiro trimestre de 2007.

Mesmo sendo atenuado pelo abrandamento mundial , o apoio proporcionado pelo crescimento do investimento deverá manter se , uma vez que a utilização da capacidade produtiva é elevada e a rendibilidade tem sido sustentada .

Ao longo do último ano , os riscos globais para a estabilidade de preços diminuíram gradualmente . As condições económicas na área do euro deterioraram se , devido ao abrandamento económico mundial , que começou a concretizar se no final de 2000 .

Porém , considerando que as exportações representam mais de um terço do PIB africano , a actividade económica na região foi igualmente afectada pelo abrandamento mundial .

O abrandamento da produção da indústria transformadora foi ainda mais pronunciado no decurso de 1998 .

O abrandamento acentuado reflecte , em grande medida , a correcção de desequilíbrios macroeconómicos significativos acumulados antes da crise financeira mundial , que aumentaram a vulnerabilidade desses países aos efeitos do abrandamento mundial .

Em comparação com outros mercados emergentes , os países em transição conseguiram suportar relativamente bem o abrandamento mundial e as consequências dos ataques terroristas de 11 de Setembro de 2001 .

Esta evolução teve lugar numa conjuntura de abrandamento da actividade económica mundial e maior incerteza relativamente às perspectivas de crescimento relativo das principais áreas económicas .

O principal desafio da política monetária esteve relacionado com o abrandamento económico acentuado , após a intensificação da turbulência financeira mundial , e as consequências associadas para as perspectivas de inflação .

A desaceleração reflectiu sobretudo uma diminuição do crescimento das exportações e do investimento da área do euro , em consequência do abrandamento mundial e , paralelamente , de um enfraquecimento do crescimento do consumo .

É mais fácil culpar a Reserva Federal pelos actuais problemas económicos globais do que culpar o abrandamento secular do crescimento da China, facto que reflecte os louváveis esforços envidados pelos dirigentes chineses para reequilibrar a sua economia.

A descida das taxas de inflação deve se principalmente à queda dos preços das matérias primas e ao abrandamento significativo da actividade económica , que estão , em grande medida , relacionados com os efeitos a nível mundial da turbulência financeira .

Apesar do abrandamento económico mundial , a maior parte dos países registou sustentadas taxas de crescimento das exportações nos últimos anos e , em muitos casos , alargou as respectivas quotas de mercado na UE .

No final do ano , os preços tornaram se cada vez mais voláteis , devido à alteração das percepções do mercado quanto a um abrandamento da economia norte americana e mundial e uma ligeira redução da actividade especulativa .

Além disso , apesar do abrandamento económico , a confiança dos consumidores mantinha se elevada , em termos comparativos .

Para além disso , apesar do abrandamento económico , a confiança dos consumidores mantinha se elevada , em termos comparativos .

Será que a China encontrará uma forma de reverter o seu abrandamento económico?

Este cenário tem por base a expectativa de que a resistência da actividade económica mundial se manterá , sendo o abrandamento do crescimento económico nos Estados Unidos parcialmente compensado pela força sustentada das economias dos mercados emergentes .

Não obstante , as importações registaram um crescimento mais rápido do que as exportações durante o Melhoria significativa do enquadramento macroeconómico externo As condições económicas e financeiras externas melhoraram significativamente desde o abrandamento registado em 1998 , com o início da recuperação no decurso de 1999 das economias asiáticas atingidas pela crise , e a economia mundial aparentemente numa fase ascendente do ciclo .

No geral , a resistência dos países em vias de adesão ao abrandamento económico mundial tem sido apoiada por uma forte procura interna , em parte estimulada por políticas orçamentais menos restritivas e pela crescente confiança na estabilização macroeconómica já alcançada .

Reflectindo , em parte , o abrandamento económico mundial , o crescimento anual médio do PIB real desceu na maior parte dos países da área do euro em 2003 em relação ao ano anterior , excepto na Bélgica , Espanha e Grécia , que registaram um aumento moderado do crescimento

No entanto , existem motivos para se pressupor que esse abrandamento será temporário .

A China, também, teme um abrandamento do crescimento e uma inflação salarial crescente.

Contudo , noutros casos , os países podem também estar numa fase diferente do ciclo económico ou ter reagido em maior ou menor escala ao abrandamento da conjuntura mundial no período de 1997 98 .

O abrandamento económico mundial materializado no decurso de 2001 , acompanhado por revisões em baixa das expectativas de lucros futuros das empresas , avisos de lucros empresariais e uma correcção da evolução dinâmica dos preços das acções anterior ao segundo trimestre de 2000 , deverá ter constituído um importante factor subjacente à descida generalizada e contínua dos preços das acções em 2001 , a qual , em 2000 , se concentrara em sectores relacionados com as tecnologias .

BCE Projecções macroeconómicas para a área do euro elaboradas por especialistas do Eurosistema Dezembro 2008 Em particular , projecta se que as exportações da área do euro no curto prazo reflictam o abrandamento mundial , sendo também afectadas pelos efeitos desfasados de anteriores perdas de competitividade de preços da área do euro .

Segundo , dado que o conteúdo do valor acrescentado das exportações chinesas é relativamente baixo ( uma vez que o conteúdo importado das exportações chinesas é relativamente elevado ) , o impacto directo do abrandamento das exportações a nível mundial sobre o crescimento do PIB foi menos acentuado .

O abrandamento esperado reflecte o crescimento mais baixo das exportações e da procura interna .

Com mercados de dimensão mundial, era necessário dispor de regras laborais aplicáveis a nível mundial e de regimes de auxílios à escala mundial.

Esta tarefa foi dificultada pelo choque mundial relacionado com os ataques terroristas nos Estados Unidos a 11 de Setembro , que aumentou a incerteza e agravou o abrandamento económico já registado na economia mundial e na área do euro .

A crise financeira da Argentina contribuiu até Outubro de 2001 para a deterioração da situação económica no Brasil , o qual tendo registado um crescimento a um elevado ritmo no início de 2001 também foi negativamente afectado pelo abrandamento mundial e pela grave escassez interna de energia .

Pressupostos relativos à conjuntura internacional Espera se que o abrandamento do crescimento económico nos Estados Unidos , bem como em diversas economias desenvolvidas atenue as perspectivas de crescimento mundial , reflectindo também os efeitos das perturbações nos mercados financeiros .

Ao mesmo tempo , esperava se que a procura externa continuasse a apoiar as exportações da área do euro , desde que a economia mundial permanecesse resistente , com o abrandamento económico nos Estados Unidos a ser parcialmente compensado pela robustez sustentada das economias dos mercados emergentes .

Na expectativa de que , em termos gerais , a economia mundial permaneça resistente , com o abrandamento do crescimento económico nos Estados Unidos a ser mitigado pela continuação do vigor das economias dos mercados emergentes , a procura externa deverá continuar a apoiar as exportações da área do euro .

Outro elemento de apoio foi um mercado da habitação forte , com o investimento residencial a beneficiar de taxas hipotecárias em níveis historicamente baixos , compensando de algum modo os efeitos riqueza negativos associados à descida acumulada dos preços das acções .

Todos os sectores contribuíram para o abrandamento do crescimento do emprego total em 2001 ( ver Quadro 8 ) .

Espera se que a actividade económica mundial permaneça robusta , dado que o provável abrandamento nos Estados Unidos deverá ser amplamente compensado pela persistência do forte crescimento dos mercados emergentes , o que continuará a apoiar as exportações e o investimento da área do euro .

Em 1998 , no contexto de um abrandamento da procura mundial , registou se um enfraquecimento considerável nos mercados das matérias primas .