Taxas do mercado monetário , taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública , índices do mercado bolsista dados mensais desde Janeiro de 1994 .

Instrumento de dívida titularizado Obrigação da administração central Obrigação de empresa

Instrumento de dívida titularizado Obrigação da administração central Obrigação de empresa 29.08.2006 19.11.2008 12.05.2015

Contudo , o impacto de alterações nas taxas do mercado monetário sobre as taxas de juro a prazos muito longos ( p. ex ., taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública a dez anos , taxas activas de longo prazo dos bancos ) é menos directo .

Nota As taxas de rendibilidade das obrigações são taxas de rendibilidade médias das obrigações de dívida pública a dez anos para a área do euro .

2 ) Taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo , obrigações a 10 anos ou maturidade disponível mais próxima .

Nas operações de investimento , o BCE incorre em riscos de mercado decorrentes de movimentos adversos das taxas de juro , das taxas de câmbio e de outros preços de activos , como ouro .

2 ) Taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo , obrigações a dez anos ou maturidade disponível mais próxima .

Entre o final de 2008 e o final de 2009 , quando a EURIBOR a 3 meses caiu aproximadamente 260 pontos base , as taxas de juro de curto prazo nominais bancárias dos empréstimos às sociedades não financeiras diminuíram 210 pontos base .

Taxas de juro de longo prazo ( Taxas de rendibilidade das obrigacoes a 10 anos

As taxas de juro de longo prazo dependem das taxas de juro de curto prazo esperadas no período de vida remanescente da obrigação , assim como de um prémio de risco específico da obrigação .

Crescentes preocupações com o risco de crédito em 2002 O nível e as oscilações no diferencial entre as taxas activas dos bancos e as taxas de juro de mercado comparáveis são também determinadas por considerações de risco de crédito .

R e n d i b i l i d a d e d a s o b r i g a ç õ e s d e d í v i d a p ú bl i c a a d e z a n o s ( percentagens por ano

Nota As taxas referem se à dívida pública a 10 anos ou à maturidade disponível mais próxima . 42

No último trimestre de 2002 , a taxa de crescimento homóloga das responsabilidades financeiras a mais longo prazo ( excluindo capital e reservas ) das IFM manteve se em geral estável , sugerindo que o impacto proveniente dos desenvolvimentos no mercado bolsista tinha sido compensado pelos efeitos da queda das taxas de juro de longo prazo e , possivelmente , também por um aumento da volatilidade no mercado obrigacionista .

As taxas de juro de longo prazo , medidas pelas taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública a 10 anos , acompanharam as subidas internacionais ao longo de 1999 , aumentando cerca de 1.3 pontos percentuais . Em Fevereiro de 2000 , o diferencial face à

Nota As taxas referem se a obrigações a 10 anos ou à maturidade disponível mais próxima .

Nota As taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo referem se a obrigações a 10 anos ou à maturidade disponível mais próxima .

1 ) As taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo referem se a obrigações a dez anos ou à maturidade disponível mais próxima das obrigações .

Gráfico 12 Taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo ( percentagens por ano

Mas o efeito imediato sobre as taxas de obrigações a longo prazo não tem sido encorajador.

TAXAS DE RENDIBILIDADE DAS OBRIGAÇÕES DE DÍVIDA PÚBLICA DE LONGO PRAZO DESCERAM SIGNIFICATIVAMENTE EM 2004 No final de 2004 , as taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo na área do euro situavam se em níveis muito baixos em termos históricos . Enquanto na primeira

Quadro 9

Gráfico B Diferenciais das taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública face às obrigações alemãs ( em pontos base

Embora o principal objectivo destes serviços seja permitir lhe executar as suas atribuições básicas de banco central , o Eurosistema presta especial atenção na sua definição a fim de assegurar que , sempre que possível , apoiem a integração financeira .

O BCE tem vindo a publicar , desde o início de 1999 , taxas de juro do mercado monetário e taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública na área do euro , assim como diversas taxas de juro que representam as taxas activas e passivas das operações a retalho das IFM .

2 ) Para mais pormenores sobre o cálculo , ver Caixa 2 da edição de Fevereiro de 2002 do Boletim Mensal do BCE . intensif icado a descida das taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo .

Quadro A Alterações nas taxas de rendibilidade das obrigações de Durante a mais recente subida dos preços do dívida pública a dez anos na área do euro e nos Estados Unidos nos petróleo , porém , as taxas de juro de longo 12 meses que precederam os picos dos preços do petróleo prazo reagiram de forma muito diferente , em ( pontos base ) particular na área do euro ( ver quarta linha no área do euro Estados Unidos Quadro A ) .

No final do Outono de 1998 , aumentaram as expectativas dos mercados financeiros quanto a cortes nas taxas directoras dos bancos centrais , quer nos Estados Unidos , quer nos países da área do euro .

As taxas de juro das obrigações governamentais subiram em flecha.

Gráfico B Diferenciais das taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de l o n g o p r a z o f a c e à A l e m a n h a 1 ) ( pontos base

BCE Boletim Mensal 10.º Aniversário do BCE

Desde o início da década de 90 até cerca de 1998 , as taxas de rendibilidade das obrigações de longo prazo suecas convergiram tendencialmente para as taxas dos países da UE com as taxas de rendibilidade das obrigações mais baixas .

As taxas de juro de longo prazo , medidas pela taxa de rendibilidade das obrigações de dívida pública de referência a dez anos , aumentaram no Chipre , na República Checa e na Polónia , embora tenham começado a descer de novo em finais de 2004 .

período , as taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública a cinco anos aumentaram 30 pontos base .

O aumento dos preços das acções foi acompanhado por quedas significativas da volatilidade implícita nos mercados bolsistas , o que constitui uma medida do grau de incerteza dos participantes no mercado ( ver Gráfico 14b ) .

As taxas de juro de longo prazo da banca a retalho , em geral , tiveram uma subida acentuada no primeiro semestre de 2000 , acompanhando os aumentos das taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública ao longo de 1999 .

Consequentemente , apesar de uma ligeira recuperação das expectativas de inflação desde Maio de 2009 , as taxas activas de curto prazo reais dos bancos reduziram se 158 pontos base .

taxas das novas operações ) taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública a cinco anos empréstimos de longo prazo a sociedades não financeiras 1 ) empréstimos de longo prazo para aquisição de habitação 2 ) depósitos a longo prazo das famílias 3 ) 6.0 6.0

Terence apresenta Richard Johnson para interpretar Bond.

Os diferenciais das obrigações soberanas da área do euro reduziram se substancialmente , em termos globais , a partir de Março , após novos máximos no início do ano .

O alargamento deste diferencial ficou a dever se essencialmente a uma queda significativa das taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública , enquanto o nível das taxas dos swap a 10 anos se manteve geralmente estável desde o fim de Janeiro até ao fim de Abril de 2000 .

Para afastar receios associados ao despesismo governamental, o BCE incluiu condicionantes no seu programa de compra de títulos.

Será que o governo irá liberalizar as taxas de juro ou irá abrandar os controlos de capital?

Fonte Comissáo Europeia ( PIE real , crédito ou endividamento do sector público administrativo , divida bruta do sector público administrativo ) , dados nacionais ( inflacao ( IPC ) , taxas de juro de longo prazo ) , OCDE ( taxas de cambio efectivas ) .